ほとんどのステーブルコイン アプリケーションは、単一のスポンサー銀行である Lead Bank に依存しています。 誤解しないでください、リードはこのスペースのために素晴らしいことをしてきました。彼らがいなければ、私たちは今の地位になかったでしょう。 しかし、これにより構造的な単一障害点が生じます。Lead Bank がポリシーを変更したり、規制上の圧力にさらされたりした場合、その影響は大多数のステーブルコイン決済アプリに波及するでしょう。 これがどれほど早く起こるかはすでに見てきました (例: Silvergate、Signature、SVB)。 多くのオペレーターは、ステーブルコインには回復力があると考えています。決済は分散ネットワーク全体でオンチェーンで行われるため、システムは堅牢に見えます。 ただし、すべてのドルは、スポンサー銀行、カストディアン、法定通貨レールを通じてチェーンに出入りする必要があります。 オン/オフランプは最も重要なリンクです。彼らはシステムの端に位置し、規制当局が圧力をかけ、政策リスクが集中する場所です。 ほぼすべてのフローが 1 つの銀行を経由すると、ブロックチェーン層での分散化は無意味になります。コンプライアンスのレビュー、リスク回避の決定、または規制当局への問い合わせが 1 回行うだけで、エコシステム内のほぼすべての企業の流動性が凍結される可能性があります。 法定通貨アクセスレッグでの共有依存関係は危険です。 クラウドインフラでは、マルチリージョンバックアップなしで運用ワークロードを実行するオペレーターはいません。しかし、決済では、プラットフォーム全体が依然として単一の取引相手に依存しています。 ステーブルコインインフラは、マルチバンクの冗長性と多様なパートナーによってリスクを分散する必要があります。 私たちは、最初に開始したとき、戦略的イニシアチブとしてこの変化を内部で行いました。今では差別化要因となっています。 複数の銀行とのパートナーシップは、プラットフォームが単一の機関のポリシーによって生死を左右しないことを意味します 複数の銀行パートナーと協力することで、プラットフォームが存続の危機から一つの決断を下さないようにしています