la mayoría de las aplicaciones de stablecoin dependen de un único banco patrocinador: Lead Bank. no me malinterpretes, Lead ha hecho cosas tremendas por el espacio. no estaríamos donde estamos sin ellos. pero esto crea un punto de fallo estructural único. si Lead Bank cambia de política o enfrenta presión regulatoria, el impacto se propagaría a través de la mayoría de las aplicaciones de pago con stablecoin. ya hemos visto lo rápido que puede suceder esto (por ejemplo, Silvergate, Signature y SVB). muchos operadores asumen que las stablecoins son resilientes. la liquidación ocurre en la cadena, a través de una red distribuida, por lo que el sistema parece robusto. sin embargo, cada dólar aún tiene que entrar y salir de la cadena a través de bancos patrocinadores, custodios y vías fiat. los on/off-ramps son los enlaces más críticos. se encuentran en los extremos del sistema, donde los reguladores aplican presión y donde se concentra el riesgo de política. cuando casi todos los flujos pasan por un solo banco, la descentralización a nivel de blockchain se vuelve irrelevante. una única revisión de cumplimiento, decisión de des-riesgo o consulta regulatoria puede congelar la liquidez en casi todas las empresas del ecosistema. dependencia compartida en el acceso fiat es peligrosa. en la infraestructura en la nube, ningún operador ejecutaría cargas de trabajo de producción sin copias de seguridad en múltiples regiones. sin embargo, en los pagos, plataformas enteras aún dependen de un único contraparte. la infraestructura de stablecoin debe distribuir el riesgo con redundancia de múltiples bancos y socios diversificados. hicimos este cambio bajo el capó como una iniciativa estratégica cuando comenzamos. ahora es un diferenciador. las asociaciones con múltiples bancos significan que las plataformas no viven o mueren por las políticas de una sola institución. al trabajar con múltiples socios bancarios nosotros mismos, aseguramos que las plataformas no estén a una decisión de una crisis existencial.