ここでは、プロが使用するマーケットメイキングシステムの本質について簡単に説明します。 …

最も重要な部分である公正価値から始めましょう。あなたの公正価値は、あなたが見積もったものです。それは、その資産の公正な価格だと思うものです。どうやって入手するのでしょうか? …

ナウキャストを試みることから始めますが、これは単に市場が現在の価格をどう考えているかを把握しようとしているだけです。会場ごとに複数の価格があるため、これは重要です。 したがって、おそらく、取引所間で複数の価格を集計し、出来高またはその他の指標で重み付けします。 …

ここから予測を重ねると、これは複数の地平線を持ち、中周波空間にあるエッジを反映することさえできます。通常、私たちの主な視野は、マークアウトが見られる場所に焦点を合わせます。 …

マークアウトは次のようになり、約定からのt + X(+Xはさまざまな時間デルタ)での価格の変化にすぎません。これは基本的に、約定後の平均価格変動です。有毒な流れによる逆境がどれほど早く始まるかがわかります。 …

予測を追加するときは、ナウキャスト価格を取得し、そのナウキャスト価格の予想される変化を計算するだけです。攻撃的になりすぎないように少し縮小したり、予測の攻撃性をスプレッドに組み込んだりするかもしれません。 …

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これで、価格を見積もりました。次の部分であるスプレッドを取得しましょう。まあ、通常、BTCでは3bpsの幅で、ここからはボラティリティや毒性に関連する何らかの要因があり、スプレッドをこれ以上に拡大するかもしれません。 …

最後に、在庫を管理する必要があるため、中間価格を偏らせることで、一方の見積もりを他方よりも広く押し上げます。一般的に、価格の改善(BBAよりもタイトになる)は避けるべきなので、ベストビッド/アスク(BBA)に達するまで、サイドがタイトになるだけです。 …

ここからは、アドホックな順序の変更とレイテンシーのトリックを追加できます。今説明した内容と、より高度なことを行う方法の詳細については、www dot algos dot org の最新のブログ記事をご覧ください。

参照中の記事は次のとおりです。