Berikut adalah utas singkat tentang hal-hal penting dari sistem pembuatan pasar yang digunakan para profesional. …

Mari kita mulai langsung dengan bagian terpenting dari semuanya, nilai wajar. Nilai wajar Anda adalah apa yang Anda kutip. Menurut Anda, itulah harga yang wajar untuk aset itu. Bagaimana kita mendapatkannya? …

Kami mulai dengan mencoba melakukan nowcast, ini hanya mencoba untuk mendapatkan apa yang menurut pasar harga saat ini. Ada beberapa harga di seluruh tempat jadi ini penting. Jadi mungkin menggabungkan beberapa harga di seluruh bursa, dan membobot berdasarkan volume atau metrik lainnya. …

Dari sini kita melapisi prakiraan, ini dapat memiliki banyak cakrawala dan bahkan memantulkan tepi yang kita miliki di ruang frekuensi menengah. Umumnya cakrawala utama kita akan fokus pada di mana kita melihat markout kita. …

Markout Anda terlihat seperti ini, dan hanyalah perubahan harga pada t+X (di mana +X adalah berbagai delta waktu) dari isian Anda. Ini pada dasarnya adalah aksi harga rata-rata setelah pengisian. Ini memungkinkan kita melihat seberapa cepat kesulitan kita dari aliran beracun masuk! …

Ketika kami menambahkan perkiraan kami, kami hanya mengambil harga nowcast kami dan mencari tahu perubahan yang diharapkan dalam harga nowcast tersebut. Kita mungkin mengurangi sedikit untuk menghindari menjadi terlalu agresif, atau memasukkan agresi perkiraan kita ke dalam penyebaran kita. …

ISTIRAHAT AD: Lihat artikel blog di @ ini www dot algos dot org untuk detail tambahan tentang hal ini. Kembali ke sana...

Kami sekarang memiliki harga yang kami kutip. Mari kita dapatkan bagian selanjutnya, spread. Biasanya memiliki beberapa bagian tetap yang kita mainkan, mungkin lebarnya 3 bps pada BTC dan kemudian dari sini mungkin kita memiliki beberapa faktor yang terkait dengan volatilitas atau toksisitas yang menskalakan spread kita di luar ini. …

Akhirnya, kita perlu mengelola inventaris kita, jadi kita mendorong salah satu kutipan kita lebih lebar dari yang lain dengan memiringkan harga menengah kita. Umumnya kita harus menghindari peningkatan harga (lebih ketat dari BBA) jadi kita hanya akan memiringkan sisi yang semakin ketat sampai mencapai bid/ask terbaik (BBA). …

Dari sini kita memiliki ekstra, kita dapat menambahkan modifikasi pesanan ad hoc dan trik latensi. Untuk info lebih lanjut tentang apa yang baru saja kita diskusikan dan cara melakukan beberapa hal yang lebih canggih, lihat artikel blog terbaru di www dot algos dot org!

Berikut artikel referensinya: