Azioni a maturazione rapida. Bonus illimitati. Pagamenti a 9 cifre. I miner di Bitcoin stanno festeggiando come se fosse il 2021 e gli azionisti non sono divertiti. Torniamo alla nostra analisi del 2022 ed esortiamo i consigli di amministrazione a legare maggiormente la retribuzione alla performance a lungo termine. 🧵

La maggior parte dei piani di remunerazione dei miner si basa ancora su azioni a maturazione rapida e bonus illimitati, con conseguenti premi per i dirigenti di gran lunga superiori ai concorrenti del settore energetico e IT.

I voti say-on-pay possono essere consultivi, ma contano. Diversi miner hanno ottenuto un supporto del <70% quest'anno, rispetto al ~90% dei mercati più ampi. Questo è un campanello d'allarme della governance.

I consigli di amministrazione spesso sostengono che l'equità allinea gli incentivi. Ma l'allineamento richiede condizioni: metriche di performance, recuperi, lunghi periodi di maturazione. Troppe piani saltano questi aspetti.

Siamo lunghi sull'infrastruttura Bitcoin. Ma i consigli di amministrazione devono evolversi se questo settore vuole guadagnare la fiducia delle istituzioni. I consigli di amministrazione che ottengono il giusto comp guadagneranno più fiducia e capitale da parte degli investitori. Il pezzo completo è qui --> h/t @n_frankovitz