Acciones de adquisición rápida. Bonificaciones sin límite. Pagos de 9 cifras. Los mineros de Bitcoin están de fiesta como si fuera 2021 y a los accionistas no les divierte. Revisamos nuestro análisis de 2022 e instamos a las juntas directivas a vincular más estrechamente el salario con el desempeño a largo plazo. 🧵

La mayoría de los planes de compensación de mineros todavía se basan en acciones de adquisición rápida y bonificaciones sin límite, lo que resulta en premios ejecutivos muy por encima de sus pares de la industria de energía y TI.

Los votos de opinión sobre el pago pueden ser consultivos, pero son importantes. Varios mineros obtuvieron un apoyo del <70% este año, frente al ~90% en los mercados más amplios. Esa es una señal de alerta de gobernanza.

Las juntas a menudo argumentan que la equidad alinea los incentivos. Pero la alineación requiere condiciones: métricas de rendimiento, recuperaciones, largos períodos de adquisición. Demasiados planes omiten esos.

Tenemos una infraestructura larga de Bitcoin. Pero las juntas deben evolucionar si este sector quiere ganarse la confianza institucional. Las juntas que obtengan la compensación correcta ganarán más confianza y capital de los inversores. La pieza completa está aquí --> h / t @n_frankovitz