Aquisição rápida de capital próprio. Bónus ilimitados. Pagamentos de 9 dígitos. Os mineradores de Bitcoin estão festejando como se fosse 2021, e os acionistas não estão divertidos. Revisitamos nossa análise de 2022 e pedimos aos conselhos que vinculem a remuneração mais estreitamente ao desempenho de longo prazo. 🧵

A maioria dos planos de comp de mineradores ainda depende de ações de investimento rápido e bônus sem limites, resultando em prêmios executivos muito acima dos pares do setor de energia e TI.

Os votos podem ser consultivos, mas são importantes. Vários mineradores obtiveram <70% de suporte este ano, contra ~90% em mercados mais amplos. Isso é um sinal de alerta de governança.

Os conselhos muitas vezes argumentam que a equidade alinha os incentivos. Mas o alinhamento requer condições: métricas de desempenho, recuperações, longos períodos de aquisição. Muitos planos ignoram esses aspectos.

Somos uma longa infraestrutura de Bitcoin. Mas os conselhos de administração têm de evoluir se este sector quiser ganhar a confiança institucional. Os conselhos de administração que acertarem na concorrência ganharão mais confiança e capital dos investidores. A peça completa está aqui --> h/t @n_frankovitz