Bitcoin on menossa kohti suurta romahdusta. Vaikka media pysyy hiljaa, äskettäin tapahtui kriittinen tapahtuma: BTC:n louhinnasta on tullut niin keskitettyä, että vasta toisen kerran historiassa (viimeksi vuonna 2014, ennen megaromahdusta) verkko on haavoittuvainen 51 prosentin hyökkäykselle. Kaksi louhintapoolia hallitsee nyt suurinta osaa verkosta. Erittäin keskitetty. Erittäin vaarallista. Samaan aikaan valaat poistuvat myös ennennäkemättömällä nopeudella. Ketjun sisäiset tiedot paljastavat suurten lompakoiden ja ETF:ien massiivisia myyntejä, hiljaa, kulissien takana, mikä saattaa olla suurin aiemmin nähty exodus. Michael Saylor, joka tuomittiin kerran vero- ja kirjanpitopetoksesta ja joka on viettänyt vuosia keinotekoisesti tukeakseen tätä kuplaa hyötyäkseen vähittäiskaupan lampaiden naiiviudesta, paljasti juuri todelliset aikomuksensa. Hän lupasi sijoittajille, ettei laske liikkeeseen alle 2,5-kertaisen mNAV:n osakkeita – ja perui sitten välittömästi lupauksensa jatkaa osakkeenomistajien laimentamista. Hänen tavoitteensa on yksinkertainen: kerätä pääomaa itselleen ja hankkeilleen tavallisten sijoittajien kustannuksella. Tämä on katastrofaalista Bitcoinille, koska se heikentää luottamusta, kiihdyttää myyntipaineita ja viestii, että vaikutusvaltaiset ovat valmiita lunastamaan rahat, kun taas vähittäismarkkinat imevät laskeuman. Mitä enemmän Saylor ja muut laimenevat ja poistuvat, sitä enemmän narratiivi vakaudesta ja pitkän aikavälin kasvusta romahtaa, jättäen BTC:n alttiiksi jyrkälle, peräkkäiselle korjaukselle. Yksi kuplaa ajavista keskeisistä narratiiveista, fantasia siitä, että Yhdysvaltain hallitus ostaisi BTC:tä irtotavarana, romahti. Valtiovarainministeri Scott Bessent lipsahti suorassa tv-lähetyksessä ja myönsi, että he eivät lisää BTC:tä varantoihin. "Hopium", johon vähittäiskauppa ja maxit luottivat, haihtui välittömästi. Kun sisäpiiriläinen kutsui hänet, hän yritti perääntyä twiitissä väittäen, että he tutkisivat "budjettineutraaleja" tapoja hankkia Bitcoinia. Ei välittömiä ostoja, ei uutta polttoainetta markkinoille, vain tyhjää melua. Ennustimme tämän lopputuloksen kuukausia sitten. Bitcoinin nousu rakentui väärille, ylihypetetyille tarinoille. Keskittämisen, valaiden poistumisen ja hallituksen välinpitämättömyyden ollessa nyt selvää, markkinat ovat vaarallisesti alttiina. Tether, tärkein hintamanipuloija, voi tukea hintoja vain tietyn ajan. Tuore raha on kuivumassa, ja korttitalo horjuu. Romahduksessa ei ole kysymys siitä, jos, vaan milloin.