Bitcoin se dirige vers un crash majeur. Alors que les médias restent silencieux, un événement critique s'est récemment produit : le minage de BTC est devenu si centralisé que, pour seulement la deuxième fois de l'histoire (la dernière fois était en 2014, avant le méga-crash), le réseau est vulnérable à une attaque à 51 %. Deux pools de minage contrôlent désormais la majorité du réseau. Hautement centralisé. Hautement dangereux. Pendant ce temps, les baleines sortent également à une vitesse sans précédent. Les données on-chain révèlent d'énormes ventes provenant de grands portefeuilles et d'ETFs, discrètement, en coulisses, dans ce qui pourrait être le plus grand exode jamais observé. Michael Saylor, qui a été condamné pour fraude fiscale et comptable, et qui a passé des années à soutenir artificiellement cette bulle pour profiter de la naïveté des moutons de détail, vient de révéler ses véritables intentions. Il a promis aux investisseurs qu'il ne publierait pas d'actions en dessous de 2,5x mNAV—et puis a immédiatement renié cette promesse pour continuer à diluer les actionnaires. Son objectif est simple : lever des fonds pour lui-même et ses projets aux dépens des investisseurs ordinaires. C'est désastreux pour Bitcoin car cela sape la confiance, accélère la pression de vente et signale que ceux qui ont de l'influence sont prêts à encaisser pendant que le marché de détail absorbe les conséquences. Plus Saylor et d'autres diluent et sortent, plus le récit de stabilité et de croissance à long terme s'effondre, laissant BTC vulnérable à une correction brutale et en cascade. Un des récits clés qui alimentaient la bulle, le fantasme que le gouvernement américain achèterait massivement du BTC, vient de s'effondrer. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a commis une gaffe en direct à la télévision, admettant qu'ils n'ajouteraient pas de BTC aux réserves. L'"hopium" sur lequel comptaient les détaillants et les maxis s'est évaporé instantanément. Après avoir été interpellé par un initié, il a essayé de revenir en arrière dans un tweet, affirmant qu'ils exploreraient des moyens "budgétairement neutres" pour acquérir du Bitcoin. Pas d'achats immédiats, pas de nouveau carburant pour le marché, juste du bruit vide. Nous avions prédit ce résultat il y a des mois. La montée de Bitcoin était fondée sur de faux récits exagérés. Avec la centralisation, les sorties de baleines et le désintérêt du gouvernement désormais clairs, le marché est dangereusement exposé. Tether, le principal manipulateur de prix, ne peut soutenir les prix que pendant un certain temps. L'argent frais s'épuise, et la maison de cartes vacille. Un effondrement n'est pas une question de si, mais de quand.