Bitcoin er på vei mot et stort krasj. Mens media forblir tause, utspilte en kritisk hendelse seg nylig: BTC-gruvedrift har blitt så sentralisert at nettverket for bare andre gang i historien (sist gang var i 2014, før megakrasj) er sårbart for et 51 %-angrep. To gruvebassenger kontrollerer nå mesteparten av nettverket. Svært sentralisert. Svært farlig. I mellomtiden går hvaler også ut i enestående hastighet. Data på kjeden avslører massive salg fra store lommebøker og ETF-er, stille, bak kulissene, i det som kan være den største flukten sett før. Michael Saylor, som en gang ble dømt for skatte- og regnskapssvindel, som har brukt år på kunstig å støtte opp denne boblen for å tjene på naiviteten til detaljhandelsauer, avslørte nettopp sine sanne intensjoner. Han lovet investorer at han ikke ville utstede aksjer under 2,5x mNAV – og snudde deretter umiddelbart på det løftet om å fortsette å utvanne aksjonærene. Målet hans er enkelt: skaffe kapital til seg selv og sine virksomheter på bekostning av vanlige investorer. Dette er katastrofalt for Bitcoin fordi det undergraver tilliten, akselererer salgspresset og signaliserer at de med innflytelse er klare til å ta ut penger mens detaljhandelsmarkedet absorberer nedfallet. Jo mer Saylor og andre utvanner og går ut, jo mer kollapser fortellingen om stabilitet og langsiktig vekst, noe som gjør BTC sårbar for en skarp, gjennomgripende korreksjon. En av nøkkelfortellingene som driver boblen, fantasien om at den amerikanske regjeringen ville massekjøpe BTC, kollapset bare. Finansminister Scott Bessent gled opp på direktesendt TV, og innrømmet at de ikke vil legge BTC til reservene. "Hopiumet" som detaljhandel og maxis satset på fordampet umiddelbart. Etter å ha blitt kalt ut av en insider, prøvde han å trekke seg tilbake i en tweet, og hevdet at de ville utforske "budsjettnøytrale" måter å skaffe Bitcoin på. Ingen umiddelbare kjøp, ingen nytt drivstoff til markedet, bare tom støy. Vi spådde dette utfallet for måneder siden. Bitcoins oppkjøring var bygget på falske, overhypede fortellinger. Med sentralisering, hvalutganger og regjeringens manglende interesse nå tydelig, er markedet farlig utsatt. Tether, den viktigste prismanipulatoren, kan bare støtte prisene så lenge. Friske penger tørker ut, og korthuset vakler. En kollaps er ikke et spørsmål om hvis, men når.