O Bitcoin está caminhando para um grande crash. Enquanto a mídia permanece em silêncio, um evento crítico se desenrolou recentemente: a mineração de BTC tornou-se tão centralizada que, apenas pela segunda vez na história (a última vez foi em 2014, antes do mega-crash), a rede está vulnerável a um ataque de 51%. Dois pools de mineração agora controlam a maior parte da rede. Altamente centralizado. Altamente perigoso. Enquanto isso, as baleias também estão saindo a uma velocidade sem precedentes. Os dados on-chain revelam vendas massivas de grandes carteiras e ETFs, silenciosamente, nos bastidores, no que pode ser o maior êxodo visto antes. Michael Saylor, que já foi condenado por fraude fiscal e contábil, que passou anos sustentando artificialmente essa bolha para lucrar com a ingenuidade das ovelhas do varejo, acabou de expor suas verdadeiras intenções. Ele prometeu aos investidores que não emitiria ações abaixo de 2,5x mNAV - e então imediatamente mudou essa promessa de continuar diluindo os acionistas. Seu objetivo é simples: levantar capital para si mesmo e seus empreendimentos às custas dos investidores comuns. Isso é desastroso para o Bitcoin porque mina a confiança, acelera a pressão de venda e sinaliza que aqueles com influência estão prontos para sacar enquanto o mercado de varejo absorve as consequências. Quanto mais Saylor e outros se diluem e saem, mais a narrativa de estabilidade e crescimento de longo prazo entra em colapso, deixando o BTC vulnerável a uma correção acentuada e em cascata. Uma das principais narrativas que impulsionam a bolha, a fantasia de que o governo dos EUA compraria BTC em massa, simplesmente entrou em colapso. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, escorregou na TV ao vivo, admitindo que não adicionará BTC às reservas. O "hopium" em que o varejo e a maxis estavam apostando evaporou instantaneamente. Depois de ser chamado por um insider, ele tentou recuar em um tweet, alegando que eles explorariam maneiras "neutras em termos de orçamento" de adquirir Bitcoin. Sem compras imediatas, sem combustível novo para o mercado, apenas barulho vazio. Previmos esse resultado meses atrás. A corrida do Bitcoin foi construída sobre narrativas falsas e exageradas. Com a centralização, as saídas das baleias e o desinteresse do governo agora claro, o mercado está perigosamente exposto. O Tether, o principal manipulador de preços, só pode sustentar os preços por um certo tempo. O dinheiro novo está secando e o castelo de cartas está oscilando. Um colapso não é uma questão de se, mas quando.