Bitcoin steuert auf einen großen Crash zu. Während die Medien schweigen, hat sich kürzlich ein kritisches Ereignis entfaltet: Das BTC-Mining ist so zentralisiert geworden, dass das Netzwerk zum zweiten Mal in der Geschichte (das letzte Mal war 2014, vor dem Mega-Crash) anfällig für einen 51%-Angriff ist. Zwei Mining-Pools kontrollieren jetzt die Mehrheit des Netzwerks. Hoch zentralisiert. Hoch gefährlich. In der Zwischenzeit verlassen auch die Wale mit beispielloser Geschwindigkeit den Markt. On-Chain-Daten zeigen massive Verkäufe von großen Wallets und ETFs, leise, im Hintergrund, in dem, was möglicherweise die größte Exodusbewegung ist, die je gesehen wurde. Michael Saylor, der einst wegen Steuer- und Buchhaltungsbetrugs verurteilt wurde und Jahre damit verbracht hat, diese Blase künstlich am Leben zu halten, um von der Naivität der Einzelhandelsanleger zu profitieren, hat gerade seine wahren Absichten offenbart. Er versprach den Investoren, dass er keine Aktien unter 2,5x mNAV ausgeben würde – und hat dann sofort dieses Versprechen gebrochen, um weiterhin die Aktionäre zu verwässern. Sein Ziel ist einfach: Kapital für sich selbst und seine Unternehmungen auf Kosten gewöhnlicher Investoren zu beschaffen. Das ist katastrophal für Bitcoin, da es das Vertrauen untergräbt, den Verkaufsdruck beschleunigt und signalisiert, dass die Einflussreichen bereit sind, auszusteigen, während der Einzelhandelsmarkt die Folgen absorbiert. Je mehr Saylor und andere verwässern und aussteigen, desto mehr bricht die Erzählung von Stabilität und langfristigem Wachstum zusammen, was BTC anfällig für eine scharfe, kaskadierende Korrektur macht. Eine der zentralen Erzählungen, die die Blase antreiben, die Fantasie, dass die US-Regierung BTC in großen Mengen kaufen würde, ist gerade zusammengebrochen. Finanzminister Scott Bessent hat sich im Live-TV verplappert und zugegeben, dass sie BTC nicht zu den Reserven hinzufügen werden. Die "Hoffnung", auf die Einzelhändler und Maxis gesetzt hatten, verdampfte sofort. Nachdem er von einem Insider zur Rede gestellt wurde, versuchte er in einem Tweet, zurückzurudern und behauptete, sie würden "haushaltsneutrale" Wege zur Beschaffung von Bitcoin erkunden. Keine sofortigen Käufe, kein neuer Treibstoff für den Markt, nur leeres Geschwätz. Wir haben dieses Ergebnis vor Monaten vorhergesagt. Der Anstieg von Bitcoin basierte auf falschen, übertriebenen Erzählungen. Mit der nun klaren Zentralisierung, dem Ausstieg der Wale und dem Desinteresse der Regierung ist der Markt gefährlich exponiert. Tether, der Hauptpreismanipulator, kann die Preise nur so lange stützen. Frisches Geld versiegt, und das Kartenhaus wackelt. Ein Zusammenbruch ist keine Frage des Ob, sondern des Wann.