Bitcoin zmierza ku poważnemu załamaniu. Podczas gdy media milczą, niedawno miało miejsce krytyczne wydarzenie: wydobycie BTC stało się tak zcentralizowane, że po raz drugi w historii (ostatni raz w 2014 roku, przed mega-krach) sieć jest podatna na atak 51%. Dwie pule wydobywcze kontrolują teraz większość sieci. Wysoce zcentralizowane. Wysoce niebezpieczne. Tymczasem wieloryby również wychodzą z rynku w niespotykanym tempie. Dane on-chain ujawniają masowe wyprzedaże z dużych portfeli i ETF-ów, cicho, za kulisami, w tym, co może być największą ewakuacją, jaką kiedykolwiek widziano. Michael Saylor, który był kiedyś skazany za oszustwa podatkowe i księgowe, który przez lata sztucznie podtrzymywał tę bańkę, aby zyskać na naiwności detalicznych inwestorów, właśnie ujawnił swoje prawdziwe intencje. Obiecał inwestorom, że nie wyda akcji poniżej 2,5x mNAV—i natychmiast złamał tę obietnicę, aby kontynuować rozwodnienie akcjonariuszy. Jego cel jest prosty: pozyskać kapitał dla siebie i swoich przedsięwzięć kosztem zwykłych inwestorów. To katastrofalne dla Bitcoina, ponieważ podważa zaufanie, przyspiesza presję sprzedażową i sygnalizuje, że ci, którzy mają wpływ, są gotowi na wycofanie się, podczas gdy rynek detaliczny absorbuje skutki. Im więcej Saylor i inni rozwadniają i wychodzą, tym bardziej narracja o stabilności i długoterminowym wzroście się załamuje, pozostawiając BTC podatnym na ostry, kaskadowy korekt. Jedna z kluczowych narracji napędzających bańkę, fantazja, że rząd USA masowo kupi BTC, właśnie się załamała. Sekretarz Skarbu Scott Bessent popełnił błąd na żywo w telewizji, przyznając, że nie będą dodawać BTC do rezerw. „Hopium”, na którym opierali się detaliczni inwestorzy i maksymalni, natychmiast wyparowało. Po tym, jak został wywołany przez informatora, próbował się wycofać w tweecie, twierdząc, że będą badać „neutralne budżetowo” sposoby na pozyskanie Bitcoina. Brak natychmiastowych zakupów, brak nowego paliwa dla rynku, tylko puste hałasy. Przewidzieliśmy ten wynik miesiące temu. Wzrost Bitcoina oparty był na fałszywych, przesadzonych narracjach. Z centralizacją, wyjściem wielorybów i brakiem zainteresowania rządu teraz jasnym, rynek jest niebezpiecznie narażony. Tether, główny manipulator cenowy, może podtrzymywać ceny tylko przez pewien czas. Nowe pieniądze wysychają, a dom kart się chwieję. Upadek to nie kwestia "czy", ale "kiedy".