Bitcoin staat op het punt een grote crash te ondergaan. Terwijl de media stil blijft, heeft zich recentelijk een kritieke gebeurtenis voorgedaan: BTC-mining is zo gecentraliseerd geworden dat, voor slechts de tweede keer in de geschiedenis (de laatste keer was in 2014, voor de mega-crash), het netwerk kwetsbaar is voor een 51%-aanval. Twee mining pools controleren nu de meerderheid van het netwerk. Zeer gecentraliseerd. Zeer gevaarlijk. Ondertussen verlaten de walvissen ook met ongekende snelheid. On-chain data onthult enorme verkopen van grote portemonnees en ETF's, stilletjes, achter de schermen, in wat mogelijk de grootste uittocht ooit is. Michael Saylor, die ooit veroordeeld werd voor belasting- en boekhoudfraude, en die jaren heeft besteed aan het kunstmatig ondersteunen van deze bubbel om te profiteren van de naïviteit van retail schapen, heeft zijn ware bedoelingen net onthuld. Hij beloofde investeerders dat hij geen aandelen onder 2,5x mNAV zou uitgeven—en draaide toen onmiddellijk terug op die belofte om aandeelhouders verder te verwateren. Zijn doel is eenvoudig: kapitaal ophalen voor zichzelf en zijn ondernemingen ten koste van gewone investeerders. Dit is rampzalig voor Bitcoin omdat het het vertrouwen ondermijnt, de verkoopdruk versnelt en aangeeft dat degenen met invloed klaar zijn om uit te cashen terwijl de retailmarkt de nasleep absorbeert. Hoe meer Saylor en anderen verwateren en vertrekken, hoe meer het verhaal van stabiliteit en langetermijngroei instort, waardoor BTC kwetsbaar wordt voor een scherpe, cascaderende correctie. Een van de belangrijkste verhalen die de bubbel aandreven, de fantasie dat de Amerikaanse overheid BTC in bulk zou kopen, is net ingestort. Minister van Financiën Scott Bessent maakte een fout op live tv en gaf toe dat ze BTC niet aan de reserves zullen toevoegen. De “hopium” waar retail en maxis op rekenden, verdampte onmiddellijk. Nadat hij door een insider was aangesproken, probeerde hij terug te krabbelen in een tweet, waarin hij beweerde dat ze “budgetneutrale” manieren zouden verkennen om Bitcoin te verwerven. Geen onmiddellijke aankopen, geen nieuwe brandstof voor de markt, gewoon lege geluiden. We hebben deze uitkomst maanden geleden voorspeld. De stijging van Bitcoin was gebouwd op valse, overgewaardeerde verhalen. Met centralisatie, walvisuitstappen en de desinteresse van de overheid nu duidelijk, is de markt gevaarlijk blootgesteld. Tether, de belangrijkste prijsmanipulator, kan prijzen maar zo lang ondersteunen. Vers geld droogt op, en het kaartenhuis wankelt. Een ineenstorting is geen kwestie van of, maar wanneer.