刺激檢查回來了： 特朗普總統剛剛宣布了「關稅紅利」，每位美國人至少可獲得 2,000 美元的支付。 我們預計超過 85% 的美國成年人將會收到這筆款項，總計將發放超過 4000 億美元。 而美國的債務接近 40 萬億美元。 接下來會怎樣？讓我們來解釋。

今天早上，特朗普總統發表了以下公告： 每人將支付至少 2,000 美元的紅利，排除「高收入者」。 這樣一筆龐大的「刺激」類似的支付對經濟的影響是巨大的。 尤其是在市場創下歷史新高的情況下。

首先，誰將會收到這筆付款？ 讓我們來看看最近的刺激付款，即2021年3月的1,400美元刺激支票。 全額付款僅發放給： 年收入不超過75,000美元的單身申報者、年收入不超過112,500美元的家庭，以及年收入不超過150,000美元的已婚納稅人。

現在，讓我們將相同的標準應用於2025年： 目前，大約有2.2億美國成年人符合這些收入標準。 前約15%的收入者將被排除在外，視為「高收入」。 2.2億 x $2,000 = 約$4400億發放。 而且，支票可能會超過$2,000。

這些支付發生在財富差距創下歷史新高的時期。 在2025年第二季度，收入分配前10%的消費者佔美國總支出的49.2%。 這是自1989年以來數據中的最高水平。 但是，這裡有一個大問題。

正如2021年所見，刺激支票大幅提升了消費。 然而，這一次性的「提升」之後是長期的高通脹。 在最後一輪刺激之後，美國的通脹接近10%。 現在，通脹再次上升，達到3%，而更多的刺激措施即將到來。

特朗普還表示，在這筆付款之後，關稅收入將用於償還美國債務。 僅在過去五年中，美國的總債務就激增了超過10萬億美元。 自10月1日政府關閉以來，美國債務已增加了超過6000億美元。 我們真的能承擔更多的刺激措施嗎？

在八月，美國創下了300億美元的關稅收入紀錄。 然而，2025年八月美國政府的赤字單獨就高達3450億美元。 關稅收入幾乎只佔我們每月赤字的約10%。 我們認為債務危機應該是首要任務。

與2020年相似的是，美聯儲目前正在進行"轉向"。 在2024年9月，美聯儲開始了自2008年以來首次的降息循環，降息50個基點。 在過去的兩個月中，美聯儲又降息了50個基點。 刺激支付將為火上加油。

歷史上，美國從未在股市接近歷史高點的情況下發放如此大規模的刺激金。 標準普爾500指數距離歷史高點約有3%的距離，自四月低點以來上漲了35%。 這一切都發生在AI革命全面展開的時期，季度科技資本支出超過2000億美元。 擁有資產。

最終，刺激支付幾乎總是變成巨額的「非自願稅」。 也就是說，你以通脹的形式支付了多倍於你的刺激支付的金額。 擁有資產，否則你將被拋在後面。 關注我們 @KobeissiLetter，隨著事態發展進行實時分析。