Os cheques de estímulo estão de volta: O presidente Trump acaba de anunciar o "dividendo tarifário", um pagamento de PELO MENOS US $ 2.000 por americano. Esperamos que 85% + dos adultos dos EUA recebam isso, resultando em US $ 400 + BILHÕES distribuídos. Tudo isso enquanto a dívida dos EUA se aproxima de US $ 40 trilhões. O que vem a seguir? Vamos explicar.

Esta manhã, o presidente Trump fez o anúncio abaixo: Um dividendo de pelo menos US$ 2.000 por pessoa será pago, EXCLUINDO "pessoas de alta renda". As implicações econômicas de um pagamento tão maciço semelhante a um "estímulo" são enormes. Especialmente com os mercados em níveis recordes.

Primeiro, quem receberá esse pagamento? Vamos dar uma olhada no pagamento de estímulo mais recente, o cheque de estímulo de US$ 1.400 de março de 2021. Os pagamentos integrais foram feitos apenas para: Arquivadores solteiros ganhando até US$ 75,000, famílias ganhando até US$ 112,500 e assalariados casados até US$ 150,000.

Agora, vamos aplicar esses mesmos critérios a 2025: Atualmente, existem ~ 220 milhões de adultos nos EUA que se enquadram nesses critérios de renda. Os ~ 15% mais ricos seriam excluídos como "alta renda". 220 milhões x $ 2.000 = ~ $ 440 BILHÕES distribuídos. E o cheque pode ser maior que US $ 2.000.

Esses pagamentos chegam em um momento em que a diferença de riqueza está em níveis recordes. No 2º trimestre de 2025, os consumidores entre os 10% mais ricos da distribuição de renda representaram 49,2% do total de gastos dos EUA. Isso marca o nível mais alto em dados desde 1989. Mas, há um grande problema aqui.

Como visto em 2021, os cheques de estímulo aumentam massivamente os gastos. No entanto, o "impulso" único é seguido por um longo período de alta inflação. Após a última rodada de estímulo, a inflação dos EUA se aproximou de 10%. Agora, a inflação voltou a subir, em 3%, e mais estímulos estão chegando.

Trump também afirma que, após esse pagamento, a receita tarifária irá para o pagamento da dívida dos EUA. Somente nos últimos 5 anos, a dívida total dos EUA aumentou + US $ 10 TRILHÕES. Desde que a paralisação do governo começou em 1º de outubro, a dívida dos EUA aumentou + US $ 600 bilhões. Podemos realmente nos dar ao luxo de mais estímulos?

Em agosto, os EUA arrecadaram um recorde de US$ 30 bilhões em receitas tarifárias. No entanto, o déficit do governo dos EUA em agosto de 2025 SOZINHO foi de US$ 345 bilhões. A receita tarifária mal representa ~ 10% de nossos déficits mensais. Acreditamos que a crise da dívida deve ser a principal prioridade.

Em outra semelhança com 2020, o Fed está atualmente "girando". Em setembro de 2024, o Fed iniciou um ciclo de corte de juros com um corte de 50 bps pela primeira vez desde 2008. Nos últimos dois meses, o Fed cortou as taxas em mais 50 bps. Os pagamentos de estímulo colocarão lenha na fogueira.

Nunca na história os EUA pagaram um estímulo tão grande com ações perto de recordes. O S&P 500 está ~ 3% longe do território de alta de todos os tempos e subiu + 35% desde o fundo de abril. Tudo isso enquanto a Revolução da IA está em pleno andamento com US$ 200 bilhões + em CapEx de tecnologia trimestral. Ativos próprios.

Em última análise, os pagamentos de estímulo quase sempre acabam sendo enormes "impostos involuntários". Isto é; Você paga múltiplos do seu pagamento de estímulo na forma de inflação. Possuir ativos ou você será deixado para trás. Siga-nos @KobeissiLetter para análise em tempo real à medida que isso se desenvolve.