Los cheques de estímulo están de vuelta: El presidente Trump acaba de anunciar el "dividendo arancelario", un pago de AL MENOS $ 2,000 por estadounidense. Esperamos que el 85% + de los adultos estadounidenses reciban esto, lo que resultará en $ 400 + MIL MILLONES entregados. Todo mientras la deuda de Estados Unidos se acerca a los 40 billones de dólares. ¿Qué sigue? Déjanos explicarte.

Esta mañana, el presidente Trump hizo el siguiente anuncio: Se pagará un dividendo de al menos $ 2,000 por persona, EXCLUYENDO a las "personas de altos ingresos". Las implicaciones económicas de un pago tan masivo similar a un "estímulo" son enormes. Especialmente con los mercados en máximos históricos.

Primero, ¿quién recibirá este pago? Echemos un vistazo al pago de estímulo más reciente, el cheque de estímulo de $1,400 de marzo de 2021. Los pagos completos solo se realizaron a: Los contribuyentes solteros ganan hasta $75,000, los hogares que ganan hasta $112,500 y los asalariados casados hasta $150,000.

Ahora, apliquemos este mismo criterio a 2025: Actualmente, hay ~ 220 millones de adultos estadounidenses que cumplen con estos criterios de ingresos. El ~15% superior de los asalariados sería excluido como "ingresos altos". 220 millones x $2,000 = ~$440 MIL MILLONES entregados. Y el cheque podría ser mayor de $2,000.

Estos pagos llegan en un momento en que la brecha de riqueza está en niveles récord. En el segundo trimestre de 2025, los consumidores en el 10% superior de la distribución de ingresos representaron el 49,2% del gasto total de EE. UU. Esto marca el nivel más alto en los datos que se remontan a 1989. Pero hay un gran problema aquí.

Como se vio en 2021, los cheques de estímulo impulsan masivamente el gasto. Sin embargo, el "impulso" único es seguido por un largo período de alta inflación. Tras la última ronda de estímulo, la inflación estadounidense se acercó al 10%. Ahora, la inflación vuelve a subir, en un 3%, y se avecinan más estímulos.

Trump también afirma que después de este pago, los ingresos arancelarios se destinarán al pago de la deuda estadounidense. Solo en los últimos 5 años, la deuda total de EE. UU. ha aumentado +$ 10 BILLONES. Desde que comenzó el cierre del gobierno el 1 de octubre, la deuda de EE. UU. ha aumentado +$ 600 mil millones. ¿Realmente podemos permitirnos más estímulos?

En agosto, Estados Unidos generó un récord de $ 30 mil millones en ingresos arancelarios. Sin embargo, el déficit del gobierno de EE. UU. de agosto de 2025 SOLO fue de $ 345 mil millones. Los ingresos por tarifas apenas representan ~ 10% de nuestros déficits mensuales. Creemos que la crisis de la deuda debe ser la máxima prioridad.

En otra similitud con 2020, la Fed está actualmente "pivotando". En septiembre de 2024, la Fed inició un ciclo de recortes de tipos con un recorte de 50 puntos básicos por primera vez desde 2008. En los últimos dos meses, la Fed ha recortado los tipos en otros 50 puntos básicos. Los pagos de estímulo agregarán combustible al fuego.

Nunca en la historia Estados Unidos ha pagado un estímulo tan grande con acciones cerca de máximos históricos. El S&P 500 está a ~3% del territorio de máximos históricos y ha subido un +35% desde el mínimo de abril. Todo mientras la revolución de la IA está en pleno apogeo con $ 200B + en CapEx tecnológico trimestral. Activos propios.

En última instancia, los pagos de estímulo casi siempre terminan siendo "impuestos involuntarios" masivos. Es decir; Paga múltiplos de su pago de estímulo en forma de inflación. Posee activos o te quedarás atrás. Síganos @KobeissiLetter para obtener análisis en tiempo real a medida que se desarrolla.