عادت فحوصات التحفيز: أعلن الرئيس ترامب للتو عن "توزيعات الأرباح الجمركية" ، وهي دفعة لا تقل عن 2000 دولار لكل أمريكي. نتوقع أن يحصل 85٪ + من البالغين الأمريكيين على هذا ، مما يؤدي إلى توزيع 400+ مليار دولار. كل ذلك مع اقتراب ديون الولايات المتحدة من 40 تريليون دولار. ماذا بعد؟ دعونا نوضح.

هذا الصباح ، أصدر الرئيس ترامب الإعلان التالي: سيتم دفع أرباح لا تقل عن 2,000 دولار للشخص الواحد ، باستثناء "الأشخاص ذوي الدخل المرتفع". إن الآثار الاقتصادية المترتبة على مثل هذه المدفوعات الضخمة الشبيهة ب "التحفيز" هائلة. خاصة مع ارتفاع الأسواق إلى مستويات قياسية.

أولا ، من سيتلقى هذه الدفعة؟ دعونا نلقي نظرة على أحدث دفعة تحفيزية ، شيك التحفيز البالغ 1,400 دولار في مارس 2021. تم سداد المدفوعات الكاملة فقط إلى: المتقدمون غير المتزوجين الذين يكسبون ما يصل إلى 75,000 ألف دولار ، والأسر التي تصل إلى 112,500 دولار ، والمتزوجون الذين يكسبون ما يصل إلى 150,000 ألف دولار.

الآن ، دعنا نطبق نفس المعايير على عام 2025: حاليا ، هناك ~ 220 مليون بالغ أمريكي ينطبق عليهم معايير الدخل هذه. سيتم استبعاد أعلى ~ 15٪ من أصحاب الدخل على أنهم "دخل مرتفع". 220 مليون × 2,000 دولار = ~ 440 مليار دولار تم تسليمها. ويمكن أن يكون الشيك أكبر من 2,000 دولار.

تأتي هذه المدفوعات في وقت بلغت فيه فجوة الثروة مستويات قياسية. في الربع الثاني من عام 2025 ، شكل المستهلكون في أعلى 10٪ من توزيع الدخل 49.2٪ من إجمالي الإنفاق الأمريكي. ويمثل هذا أعلى مستوى في البيانات التي تعود إلى عام 1989. لكن هناك مشكلة كبيرة هنا.

كما رأينا في عام 2021 ، فإن فحوصات التحفيز تعزز الإنفاق بشكل كبير. ومع ذلك ، فإن "التعزيز" لمرة واحدة يتبعه فترة طويلة من التضخم المرتفع. بعد الجولة الأخيرة من التحفيز ، اقترب التضخم في الولايات المتحدة من 10٪. الآن ، عاد التضخم إلى الارتفاع ، عند 3٪ ، والمزيد من التحفيز قادم.

يقول ترامب أيضا أنه بعد هذا الدفع ، ستذهب عائدات التعريفة الجمركية نحو سداد ديون الولايات المتحدة. على مدى السنوات الخمس الماضية وحدها ، ارتفع إجمالي الدين الأمريكي + 10 تريليون دولار. منذ بدء الإغلاق الحكومي في 1 أكتوبر ، ارتفع الدين الأمريكي + 600 مليار دولار. هل يمكننا حقا تحمل المزيد من التحفيز؟

في أغسطس ، حققت الولايات المتحدة إيرادات قياسية قدرها 30 مليار دولار. ومع ذلك ، فإن عجز الحكومة الأمريكية في أغسطس 2025 وحده بلغ 345 مليار دولار. بالكاد تمثل إيرادات التعريفة الجمركية ~ 10٪ من عجزنا الشهري. ونعتقد أن أزمة الديون ينبغي أن تكون الأولوية القصوى.

في تشابه آخر مع عام 2020 ، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليا "بالتمحور". في سبتمبر 2024 ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض سعر الفائدة بخفض 50 نقطة أساس لأول مرة منذ عام 2008. على مدى الشهرين الماضيين ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى. ستضيف مدفوعات التحفيز الوقود إلى النار.

لم يسبق في التاريخ أن دفعت الولايات المتحدة تحفيز بهذا الحجم مع اقتراب الأسهم من أعلى مستوياتها القياسية. يقع مؤشر S&P 500 على بعد ~ 3٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق وأعلى مستوى له على الإطلاق ومرتفعا + 35٪ منذ قاع أبريل. كل ذلك في الوقت الذي تسير فيه ثورة الذكاء الاصطناعي على قدم وساق مع 200 مليار دولار + في النفقات الرأسمالية التقنية ربع السنوية. الأصول الخاصة.

في نهاية المطاف، ينتهي الأمر بمدفوعات التحفيز في جميع الأوقات تقريبا إلى "ضرائب غير طوعية" ضخمة. إنه; أنت تدفع مضاعفات مدفوعات التحفيز الخاصة بك في شكل تضخم. امتلك الأصول وإلا ستترك وراءك. تابعنا @KobeissiLetter للتحليل في الوقت الفعلي مع تطور ذلك.