Cek stimulus kembali: Presiden Trump baru saja mengumumkan "dividen tarif", pembayaran SETIDAKNYA $ 2.000 per orang Amerika. Kami memperkirakan 85%+ orang dewasa AS akan menerima ini, menghasilkan $400+ MILIAR yang dibagikan. Semua karena utang AS mendekati $ 40 triliun. Apa selanjutnya? Mari kita jelaskan.

Pagi ini, Presiden Trump membuat pengumuman di bawah ini: Dividen setidaknya $2,000 per orang akan dibayarkan, TIDAK TERMASUK "orang berpenghasilan tinggi". Implikasi ekonomi dari pembayaran seperti "stimulus" besar-besaran sangat besar. Terutama dengan pasar pada rekor tertinggi.

Pertama, siapa yang akan menerima pembayaran ini? Mari kita lihat pembayaran stimulus terbaru, cek stimulus $1.400 Maret 2021. Pembayaran penuh hanya dilakukan untuk: Pelapor lajang berpenghasilan hingga $75,000, rumah tangga berpenghasilan hingga $112,500, dan penghasilan yang sudah menikah hingga $150,000.

Sekarang, mari kita terapkan kriteria yang sama ini untuk tahun 2025: Saat ini, ada ~220 juta orang dewasa AS yang memenuhi kriteria pendapatan ini. ~15% berpenghasilan teratas akan dikecualikan sebagai "berpenghasilan tinggi". 220 juta x $2.000 = ~ $440 MILIAR dibagikan. Dan, cek itu bisa lebih besar dari $2,000.

Pembayaran ini datang pada saat kesenjangan kekayaan berada pada rekor tertinggi. Pada Q2 2025, konsumen di 10% teratas dari distribusi pendapatan menyumbang 49,2% dari total pengeluaran AS. Ini menandai tingkat tertinggi dalam data yang kembali ke tahun 1989. Tapi, ada masalah besar di sini.

Seperti yang terlihat pada tahun 2021, cek stimulus secara besar-besaran meningkatkan pengeluaran. Namun, "dorongan" satu kali diikuti oleh periode inflasi tinggi yang panjang. Setelah putaran stimulus terakhir, inflasi AS mendekati 10%. Sekarang, inflasi kembali naik, di 3%, dan lebih banyak stimulus akan datang.

Trump juga menyatakan bahwa setelah pembayaran ini, pendapatan tarif akan digunakan untuk membayar utang AS. Selama 5 tahun terakhir saja, total utang AS telah melonjak +$10 TRILIUN. Sejak penutupan pemerintah dimulai pada 1 Oktober, utang AS naik +$600 miliar. Bisakah kita benar-benar membeli lebih banyak stimulus?

Pada bulan Agustus, AS menghasilkan rekor pendapatan tarif sebesar $30 miliar. Namun, defisit pemerintah AS Agustus 2025 SAJA adalah $345 miliar. Pendapatan tarif hampir tidak menyumbang ~10% dari defisit bulanan kami. Kami percaya krisis utang harus menjadi prioritas utama.

Dalam kemiripan lain dengan tahun 2020, The Fed saat ini sedang "berputar". Pada September 2024, The Fed memulai siklus penurunan suku bunga dengan pemotongan 50 bps untuk pertama kalinya sejak 2008. Selama dua bulan terakhir, The Fed telah memangkas suku bunga sebesar 50 bps lagi. Pembayaran stimulus akan menambah bahan bakar ke api.

Belum pernah dalam sejarah AS membayar stimulus sebesar ini dengan saham mendekati rekor tertinggi. S&P 500 berada ~3% jauh dari wilayah tertinggi sepanjang masa dan naik +35% sejak titik terendah April. Semua karena Revolusi AI sedang berjalan lancar dengan $200 miliar+ dalam CapEx teknologi triwulanan. Memiliki aset.

Pada akhirnya, pembayaran stimulus hampir selalu berakhir dengan "pajak sukarela" besar-besaran. Yaitu; Anda membayar kelipatan pembayaran stimulus Anda dalam bentuk inflasi. Memiliki aset atau Anda akan tertinggal. Ikuti kami @KobeissiLetter untuk analisis waktu nyata saat ini berkembang.