關於美聯儲失去獨立性及其對市場的影響，我在路上快速分享一下。來自@behavioralmacro 一切都結束了。無論庫克是否被迫離職，我們都知道這將走向何方。而且，關鍵的是，這發生在美聯儲的兩個任務之間，程度上是我們投資生涯中未曾見過的，正在發生衝突，或許是嚴重的。 市場如何反應？顯然，發生的速度和程度將是關鍵變數。而且我們不能忘記遲來的過度反應：市場不會反應，直到它們反應，然後它們會過度反應。 但抽象掉這個重要的細微差別，當市場反應時，可能會發生以下情況： 債券和美元將看到（甚至）更多的多樣化流失。這已經作為對不穩定關稅政策和總統的機會主義貨幣化的反應開始，但有加速的風險。然而，重要的是——非常重要——投資者在多樣化遠離美元和國債的能力上極為有限，因此流失比崩潰更可能。但不要誤解：這種願望將顯著增加，國債的久期變得不那麼吸引人。 股票因其作為通脹對沖的特性而受益。除非發生某種急性衝擊，否則股票不太可能顯著下跌（超出正常的修正和整合），除非看起來收益將受到影響。