Tôi đã thêm $CRDO khi giá giảm 25,7%, tận dụng thông tin sai lệch từ CES. 1. Sự giảm giá lớn ban đầu là do các nhà đầu tư phát hiện ra cáp màu cam và xanh trong các trung tâm dữ liệu của $AMZN (ngụ ý rằng $CRDO mất khách hàng). Tất cả những gì đã xảy ra là Amazon yêu cầu thay đổi màu sắc cho logistics nội bộ. - được xác nhận bởi Vijay Rakesh từ Mizuho. 2. Bài phát biểu chính tại CES 2026 - Sự giảm giá thứ hai là Jensen Huang nói về thiết kế "không cáp" của giá đỡ Rubin NVL72. Câu khẳng định "không cáp" đề cập cụ thể đến mặt phẳng đồng nội bộ (mặt phẳng kết nối mù) kết nối các GPU với các công tắc NVLink trong một giá đỡ duy nhất. Sản phẩm chính của $CRDO là AEC, cho bên ngoài các giá đỡ kết nối toàn bộ giá máy chủ với công tắc mạng. Công nghệ "Không cáp" của Nvidia chỉ thay thế các bộ phận nội bộ mà Credo không sản xuất. Jensen đã đề cập đến Spectrum-X Ethernet Photonics, nhưng $CRDO cũng hoạt động trong lĩnh vực photonics với "BlueBird" (DSP quang học) và "ZeroFlap" quang học. Và sau đó là Kết nối Đỉnh Giá, đây là lĩnh vực kinh doanh chính của Credo (đây là giải pháp tiết kiệm năng lượng nhất trong 2-3 năm tới). Có những lo ngại lớn hơn về sự chuyển đổi sang photonics (như tôi đã chỉ ra với $AXTI nhiều lần), nhưng ngành công nghiệp đang chuyển sang mô hình lai (đồng + photonics) do tình trạng thiếu cung. Một lần nữa, như một cái nhìn tổng quan, các nhà đầu tư chỉ không biết những sắc thái, không phải thông tin sai lệch có chủ ý. Vì vậy, tôi đã quyết định thêm $CRDO vì một phần lớn vốn hóa thị trường của nó đã bị xóa sổ từ những tin tức không quan trọng + không chính xác.

Cảnh báo: Toàn bộ ngành công nghiệp AI có khả năng sẽ bị kìm hãm bởi hai công ty: 1. $AXTI ($700M) 2. $SMTOY ($31.7B) Cả hai đều kiểm soát 60–70%+ các chất nền InP trên thế giới. Các cụm TPU v7 tương lai của $NVDA, $GOOGL, $META, $MSFT, $AMZN yêu cầu laser và bộ thu dựa trên InP. $AVGO, $LITE, $COHR sử dụng cho EMLs cho các bộ thu phát 800G/1.6T, laser DFB và các cơ sở hạ tầng quang học khác. Nếu không có các chất nền InP, chuỗi cung ứng sẽ gặp khó khăn. Sau khi xem xét BOM TPU đến BOM Maia, có vẻ như các ASIC + GPU + triển khai hyperscaler trong tương lai phụ thuộc nặng nề vào quang học. Và hai nhà cung cấp có thể làm đông lạnh thị trường chất nền InP toàn cầu, bao phủ gần như tất cả: - Quang học hyperscaler (cụm TPU, v.v.) - Bộ thu phát quang (5g, dữ liệu) - LiDAR (robotaxi, drone, quân sự) - Mô-đun quang (cụm kết nối) - Chip laser quang học silicon (quang học đồng gói tương lai của Nvidia và động cơ SiPh của Intel/Broadcom sử dụng các mảng laser CW InP.) Vì những công ty này chiếm phần lớn nguồn cung thị trường: - AXTI (ước tính ~30–35%) - Sumitomo (ước tính ~30%) - JX Nippon (ước tính 10-15%) Chỉ có vậy thôi. (ví dụ, ghi chú ngành năm 2021 từ Yole cho biết rằng "Sumitomo Electric + AXT cùng nhau có "hơn 75%" thị trường chất nền InP") Các hyperscaler/AI đang chuyển sang quang học nhưng toàn bộ ngành công nghiệp AI rất mong manh. Nếu một trong hai công ty $AXTI hoặc $SMTOY ngừng cung cấp vật liệu, toàn bộ việc xây dựng AI trong tương lai sẽ bị tê liệt. Thật điên rồ khi một công ty trị giá 700 triệu đô la có thể trở thành trung tâm của tất cả. Chất nền InP có khả năng sẽ là một trong những điểm nghẽn lớn nhất bên cạnh HMB khi ngành công nghiệp AI chuyển sang quang học.