NASDAQ только что попросил SEC о разрешении токенизировать акции. Если это будет одобрено, это станет важным шагом к "поворотному моменту" в Великой Миграции в Ончейн, о которой я писал в июле... Путь для объемов компаний из топ-100, чтобы более 50% перешло в ончейн в токенизированной форме. Несколько свежих мыслей: 1. Почему сначала NASDAQ, а не NYSE? В этом есть хороший урок GTM. Оглядываясь назад, очевидно, что NASDAQ станет первым адоптером: 1) всегда ставьте на аутсайдера: NASDAQ начал позже и занимает 2-е место по рыночной капитализации. У них есть "комплекс неполноценности" по сравнению с "голубыми фишками" NYSE. 2) технологии на первом месте: полностью электронная торговля с первого дня. NYSE в основном электронная, но все еще имеет торговый зал. 3) известен IPO высокорослых технологических компаний - наиболее вероятно, что они рассмотрят ончейн-эмиссию и в целом более гибкие и экономные. 4) другая рыночная структура: NASDAQ - это рынок дилеров, где конкурирующие MM приносят свои собственные запасы. Это должно быть знакомо крипто-нативам, использующим @Uniswap или любой AMM DEX. NYSE в основном работает по аукционной модели, которая проходит через одного MM на акцию. Это гораздо менее совместимо с сегодняшними функциями DEX и ограничениями масштабирования ончейн. 2. Это конец игры для стартапов? Игра только начинается... и вот почему: Заявка NASDAQ в SEC - это начало долгого пути к фактическому запуску... Исследования влияния на рынок. Революция операций после торговли. Новый процесс и новые люди. ASX в Австралии потратил 6 лет и более 150 миллионов долларов на токенизированное обновление, пока не сдался и не был подан в суд их регулятором. Удаление и замена старых систем - это очень, очень, очень сложно. Но токенизация акций США для инвесторов из США может быть самым сложным из всех. У инвесторов из США мало PMF, потому что все работает нормально. Без срочности или доступа 0-1, который создает спрос на неамериканских рынках, это, возможно, самая слабая отправная точка для выхода на рынок. Токенизация, как и многие вещи в крипто, наиболее жизнеспособна на краях. После успеха там она переходит из краев в центр. Таким образом, возможность трансформировать финансовую систему изнутри все еще жива и здорова... тем более после сегодняшней валидации от NASDAQ.