A NASDAQ acabou de pedir permissão à SEC para tokenizar ações. Se aprovado, é um grande passo em direção a um "ponto de inflexão" em direção à Grande Migração Onchain sobre a qual escrevi em julho... O caminho para que os volumes de uma das 100 principais empresas mudem > 50% onchain em forma de tokenização. Alguns pensamentos novos: 1. Por que a NASDAQ primeiro, não a NYSE? Boa lição de GTM nisso. Em retrospectiva, é óbvio que a NASDAQ seria a primeira a adotar: 1) sempre aposte no azarão: NASDAQ começou mais tarde e é # 2 em capitalização de mercado. Chip em seu ombro contra a NYSE "blue-chip" 2) Tech-First: negociação totalmente eletrônica desde o dia 1. A NYSE é principalmente eletrônica, mas ainda tem um pregão 3) conhecido por IPOs de empresas de tecnologia de alto crescimento - mais propensos a considerar a emissão onchain e geralmente mais flexíveis e preocupados com os custos 4) estrutura de mercado diferente: NASDAQ é um mercado de revendedores onde os MMs concorrentes trazem seu próprio estoque. Deve soar familiar para cripto-nativos usando @Uniswap ou qualquer AMM DEX. A NYSE é principalmente um modelo de leilão que passa por um único MM por ação. Muito menos compatível com as funções DEX atuais e restrições de escalonamento onchain 2. Este jogo acabou para startups? O jogo está apenas começando... E aqui está o porquê: O arquivamento da NASDAQ na SEC é o início de uma longa jornada em direção ao lançamento real ... Estudos de impacto no mercado. Reformulação das operações pós-negociação. Novo processo e pessoas. A ASX na Austrália gastou 6 anos e US$ 150 milhões + em uma atualização tokenizada, até que desistiu e foi processada por seu regulador. Arrancar e substituir sistemas antigos é muito, muito, muito difícil. Mas tokenizar ações dos EUA para investidores dos EUA pode ser a coisa mais difícil de todas. Há pouco PMF para investidores dos EUA porque as coisas estão funcionando bem. Sem a urgência ou o acesso de 0 para 1 que cria demanda em mercados fora dos EUA, talvez seja o ponto de partida mais fraco para entrar no mercado. A tokenização, como muitas coisas em criptomoedas, é mais sustentável nas margens. Depois de ter sucesso lá, ele se move das franjas para o centro. Portanto, a oportunidade de transformar o sistema financeiro de fora para dentro ainda está viva e bem... ainda mais após a validação de hoje da NASDAQ.