NASDAQ acaba de pedir permiso a la SEC para tokenizar acciones. Si se aprueba, es un paso importante hacia un "punto de inflexión" hacia la Gran Migración en Cadena sobre la que escribí en julio ... El camino para que los volúmenes de una de las 100 principales empresas cambien > 50% en cadena en forma tokenizada. Algunos pensamientos nuevos: 1. ¿Por qué NASDAQ primero, no NYSE? Buena lección de GTM en esto. En retrospectiva, es obvio que NASDAQ sería el primero en adoptarlo: 1) Apuesta siempre por el desvalido: NASDAQ comenzó más tarde y es el #2 en capitalización de mercado. Chip en su hombro frente a la Bolsa de Nueva York "blue-chip" 2) Tech-first: comercio totalmente electrónico desde el día 1. NYSE es principalmente electrónica, pero aún tiene un piso de negociación 3) conocido por las OPI de empresas tecnológicas de alto crecimiento, es más probable que considere la emisión en cadena y, en general, es más flexible y consciente de los costos 4) estructura de mercado diferente: NASDAQ es un mercado de distribuidores donde los MM competidores traen su propio inventario. Debería sonar familiar para los cripto-nativos que usan @Uniswap o cualquier DEX AMM. NYSE es principalmente un modelo de subasta que se ejecuta a través de un solo MM por acción. Mucho menos compatible con las funciones DEX actuales y las restricciones de escalado en cadena 2. ¿Se acabó este juego para las startups? El juego acaba de comenzar... Y he aquí por qué: La presentación de NASDAQ ante la SEC es el comienzo de un largo viaje hacia el lanzamiento real ... Estudios de impacto en el mercado. Renovación de las operaciones posteriores al intercambio. Nuevo proceso y personas. ASX en Australia gastó 6 años y $ 150M + en una actualización tokenizada, hasta que se dieron por vencidos y fueron demandados por su regulador. Arrancar y reemplazar sistemas antiguos es muy, muy, muy difícil. Pero tokenizar acciones estadounidenses para los inversores estadounidenses puede ser lo más difícil de todo. Hay poco PMF para los inversores estadounidenses porque las cosas están funcionando bien. Sin la urgencia o el acceso de 0 a 1 que crea demanda en los mercados fuera de EE. UU., Es quizás el punto de partida más débil para ir al mercado. La tokenización, como muchas cosas en criptografía, es más sostenible en los márgenes. Después de tener éxito allí, se mueve de los márgenes al centro. Así que la oportunidad de transformar el sistema financiero de afuera hacia adentro sigue viva y coleando... más aún después de la validación de hoy de NASDAQ.