NASDAQ hat gerade die SEC um Erlaubnis gebeten, Aktien zu tokenisieren. Wenn genehmigt, ist das ein großer Schritt in Richtung eines "Wendepunkts" zur Großen Onchain-Migration, über die ich im Juli geschrieben habe... Der Weg für die Volumina eines Unternehmens aus den Top 100, um > 50 % onchain in tokenisierter Form zu verschieben. Einige frische Gedanken: 1. Warum zuerst NASDAQ, nicht NYSE? Gute GTM-Lektion dabei. Im Nachhinein ist es offensichtlich, dass NASDAQ der frühere Anwender sein würde: 1) Immer auf den Underdog setzen: NASDAQ hat später begonnen und ist #2 nach Marktkapitalisierung. Ein Chip auf ihrer Schulter im Vergleich zur "Blue-Chip" NYSE. 2) Technik zuerst: Vollständig elektronischer Handel von Tag 1. NYSE ist größtenteils elektronisch, hat aber immer noch einen Handelsplatz. 3) Bekannt für IPOs von wachstumsstarken Tech-Unternehmen - am ehesten bereit, eine Onchain-Emission in Betracht zu ziehen und generell flexibler & kostenbewusster. 4) Unterschiedliche Marktstruktur: NASDAQ ist ein Dealer-Markt, in dem konkurrierende MM's ihr eigenes Inventar mitbringen. Sollte Krypto-Natives, die @Uniswap oder irgendein AMM DEX nutzen, bekannt vorkommen. NYSE ist hauptsächlich ein Auktionsmodell, das über einen einzelnen MM pro Aktie läuft. Viel weniger kompatibel mit den heutigen DEX-Funktionen & Onchain-Skalierungsbeschränkungen. 2. Ist das Spiel für Startups vorbei? Das Spiel hat gerade erst begonnen... und hier ist der Grund: Die Einreichung von NASDAQ bei der SEC ist der Beginn einer langen Reise zur tatsächlichen Einführung... Marktimpact-Studien. Überarbeitung der Nachhandelsoperationen. Neue Prozesse & Personen. ASX in Australien hat 6 Jahre und über 150 Millionen Dollar für ein tokenisiertes Upgrade ausgegeben, bis sie aufgegeben haben und von ihrem Regulierer verklagt wurden. Alte Systeme herauszureißen und zu ersetzen, ist sehr, sehr, sehr schwierig. Aber die Tokenisierung von US-Aktien für US-Investoren könnte das Schwierigste von allem sein. Es gibt wenig PMF für US-Investoren, weil alles gut funktioniert. Ohne die Dringlichkeit oder den 0-zu-1-Zugang, der in Nicht-US-Märkten Nachfrage schafft, ist es vielleicht der schwächste Ausgangspunkt, um auf den Markt zu gehen. Tokenisierung, wie viele Dinge im Krypto, ist am ehesten an den Rändern tragfähig. Nachdem sie dort erfolgreich war, bewegt sie sich von den Rändern in die Mitte. Die Möglichkeit, das Finanzsystem von außen nach innen zu transformieren, ist also nach wie vor lebendig und wohlauf... umso mehr nach der heutigen Validierung durch NASDAQ.