A diferença entre o crescimento do volume de exportações e importações da China nos últimos 5/6 anos é um fato empírico. A motivação para essa diferença pode ser debatida, mas a realidade dela está em todos os conjuntos de dados credíveis.
New Left EViews
New Left EViews15/12, 02:16
Não tenho certeza se @adam_tooze entende o que significa ‘beggar-thy-neighbour’ neste contexto e que ‘intenção’ é meio irrelevante. Ele acusa o @RobinBHarding do FT e aqueles preocupados com o grande superávit, incluindo defensores da valorização do Yuan (como @Brad_Setser e @SanderTordoir), de serem “economicamente analfabetos” e diz que “não há realmente um argumento econômico” — sem realmente apresentar qualquer argumento econômico que não dependa dos duvidosos clichês de ‘são apenas pedaços de papel em troca de bens’, o Citizen Kane dos não-argumentos sobre desequilíbrios comerciais. Depois, há a habitual desviação para a tecnologia verde (que, novamente, é um ponto discutível); as constantes invocações de quão “grande” e supostamente “novo” é (o que apenas levanta a questão)... A questão é que conversas sobre ‘intenção’ ou sobre a exata genealogia do ‘mercantilismo’ são distrações épicas de falar sobre como o comércio chinês é fundamentalmente diferente desde a pandemia: profundamente desestabilizador e indicativo de uma difícil economia política na própria China. Além da distração, há as verdadeiramente desprezíveis e profundamente levianas insinuações de que falar sobre compromissos e medidas protetivas é apenas evidência da hipocrisia ocidental, ou uma apologia para a arrogância corporativa e falha na indústria automotiva europeia, etc. Isso é material febril. Geralmente, acho que as pessoas que desejam um mundo de corrida para o fundo, onde um poder domina, deveriam simplesmente se manifestar e parar de fingir que se importam com a multipolaridade. A propósito, é aqui que ajuda ter um bom apresentador de podcast.
Isso inclui, claro, a própria série de dados da China sobre volumes de importação e exportação -- o crescimento do volume de exportação tem consistentemente superado o crescimento do volume de importação nos últimos 5 anos, gerando uma contribuição líquida de exportação de mais de 5 pp durante este período
O impacto da taxa de câmbio real foi óbvio em qualquer previsão fora da amostra de 2023 (aqueles que a ignoraram -- a.k.a. o FMI -- perderam o boom das exportações de 24/25); também foi testado empiricamente repetidamente pelo FMI ao longo do período de 2000 a 2015.
Aqueles de nós que enfatizam o papel das taxas de câmbio estão, na verdade -- até certo ponto -- defendendo uma posição que preserva muito espaço de política interna para a China. Em vez de harmonizar suas políticas internas com as de seus parceiros comerciais, a China pode simplesmente definir um XR que limita o impacto externo de suas escolhas de política interna.
O argumento, claro, pode ser feito (veja o Economist) de que os desequilíbrios externos não são muito significativos e que bens baratos são um presente, mas isso significa aceitar a desindustrialização da Europa e a contínua dependência da cadeia de suprimentos da China. + há também alguns riscos financeiros ocultos.
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