L'écart entre la croissance du volume des exportations et des importations de la Chine au cours des 5/6 dernières années est un fait empirique. La motivation de cet écart peut être débattue, mais sa réalité se trouve dans chaque ensemble de données crédible.
New Left EViews
New Left EViews15 déc., 02:16
Je ne suis pas sûr que @adam_tooze comprenne ce que signifie « beggar-thy-neighbour » dans ce contexte et que « l'intention » soit en quelque sorte sans importance. Il accuse le FT @RobinBHarding et ceux qui s'inquiètent du grand surplus, y compris les partisans d'une appréciation du Yuan (comme @Brad_Setser et @SanderTordoir), d'être « économiquement illettrés » et dit qu'il « n'y a pas vraiment d'argument économique »—sans lui-même vraiment présenter d'argument économique qui ne repose pas sur les tropes douteux de « ce ne sont que des morceaux de papier échangés contre des biens », le Citizen Kane des non-arguments sur les déséquilibres commerciaux. Puis il y a la redirection habituelle vers la technologie verte (ce qui, encore une fois, est un point discutable) ; les invocations constantes de la façon dont c'est « grand » et supposément « nouveau » (ce qui soulève juste la question)... Le fait est que les conversations sur « l'intention » ou sur la généalogie exacte du « mercantilisme » sont des distractions épiques pour parler de la façon dont le commerce chinois est fondamentalement différent depuis la pandémie : profondément déstabilisant et indicatif d'une économie politique difficile en Chine elle-même. En plus de la distraction, il y a les insinuations véritablement méprisables et profondément peu sérieuses selon lesquelles parler de compromis et de mesures de protection n'est qu'une preuve de l'hypocrisie occidentale, ou une apologie pour l'arrogance et l'échec des entreprises dans l'industrie automobile européenne, etc. C'est du matériel fiévreux. En général, je pense que les personnes qui désirent un monde de course vers le bas où un pouvoir domine devraient simplement le dire et arrêter de prétendre se soucier de la multipolarité. Incidemment, c'est là que cela aide d'avoir un bon animateur de podcast.
Cela inclut bien sûr les propres séries de données de la Chine sur les volumes d'importation et d'exportation -- la croissance du volume des exportations a constamment dépassé celle des importations au cours des 5 dernières années, générant une contribution nette des exportations de plus de 5 points de pourcentage pendant cette période
L'impact du taux de change réel était évident dans toute prévision hors échantillon à partir de 2023 (ceux qui l'ont ignoré -- c'est-à-dire le FMI -- ont manqué le boom des exportations de 24/25) ; il a également été testé empiriquement à plusieurs reprises par le FMI sur la période de 2000 à 2015.
Ceux d'entre nous qui soulignent le rôle des taux de change plaident en réalité -- dans une certaine mesure -- pour une position qui préserve beaucoup d'espace de politique intérieure pour la Chine. Plutôt que d'harmoniser ses politiques intérieures avec celles de ses partenaires commerciaux, la Chine peut simplement fixer un XR qui limite l'impact externe de ses choix de politique intérieure.
L'argument peut bien sûr être avancé (voir l'Economist) que les déséquilibres externes ne sont pas très significatifs et que les biens bon marché sont un cadeau, mais cela signifie accepter la désindustrialisation de l'Europe et la dépendance continue des chaînes d'approvisionnement vis-à-vis de la Chine. + il y a aussi des risques financiers cachés.
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