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Il divario tra la crescita del volume delle esportazioni e delle importazioni della Cina negli ultimi 5/6 anni è un fatto empirico.
La motivazione di questo divario può essere dibattuta, ma la realtà è presente in ogni set di dati credibile.


15 dic, 02:16
Non sono sicuro che @adam_tooze capisca cosa significhi ‘beggar-thy-neighbour’ in questo contesto e che ‘intento’ sia in qualche modo irrilevante.
Accusa il FT’s @RobinBHarding e coloro che sono preoccupati per il grande surplus, inclusi i sostenitori di un apprezzamento dello Yuan (come @Brad_Setser e @SanderTordoir), di essere “economicamente analfabeti” e afferma che “non c’è davvero un argomento economico” — senza però presentare lui stesso alcun argomento economico che non si basi sui dubbi tropi di ‘sono solo pezzi di carta in cambio di beni’, il Citizen Kane dei non-argomenti sui disavanzi commerciali.
Poi c’è il solito depistaggio verso la tecnologia verde (che, di nuovo, è un punto discutibile); le costanti invocazioni su quanto sia “grande” e suppostamente “nuovo” (che solleva solo la questione)…
Il punto è che le conversazioni su ‘intento’ o sulla genealogia esatta del ‘mercantilismo’ sono distrazioni epiche dal parlare di come il commercio cinese sia fondamentalmente diverso dalla pandemia: profondamente destabilizzante e indicativo di una difficile economia politica in Cina stessa. Oltre alla distrazione, ci sono le insinuazioni veramente disprezzabili e profondamente poco serie che parlare di compromessi e misure protettive sia solo prova dell'ipocrisia occidentale, o apologia per l'arroganza aziendale e il fallimento nell'industria automobilistica europea, ecc. Queste sono cose febbrili.
In generale, penso che le persone che desiderano un mondo di corsa al ribasso dove un potere domina dovrebbero semplicemente dirlo apertamente e smettere di fingere di interessarsi alla multipolarità.
A proposito, qui è dove aiuta avere un buon conduttore di podcast.


Ciò include ovviamente la serie di dati della Cina sui volumi di importazione ed esportazione -- la crescita del volume delle esportazioni ha costantemente superato la crescita del volume delle importazioni negli ultimi 5 anni, generando un contributo netto all'esportazione di oltre 5 punti percentuali in questo periodo

L'impatto del tasso di cambio reale era ovvio in qualsiasi previsione fuori campione dal 2023 (coloro che lo hanno ignorato -- ovvero il FMI -- hanno perso il boom delle esportazioni del 24/25); è stato anche testato empiricamente ripetutamente dal FMI nel periodo dal 2000 al 2015.
Coloro che enfatizzano il ruolo dei tassi di cambio stanno in realtà -- fino a un certo punto -- sostenendo una posizione che preserva molto spazio di politica interna per la Cina. Piuttosto che armonizzare le proprie politiche interne con quelle dei suoi partner commerciali, la Cina può semplicemente impostare un XR che limita l'impatto esterno delle sue scelte di politica interna.
Si può naturalmente sostenere (vedi l'Economist) che gli squilibri esterni non siano molto significativi e che i beni a basso costo siano un regalo, ma ciò significa accettare la deindustrializzazione dell'Europa e la continua dipendenza dalle catene di approvvigionamento cinesi. + ci sono anche alcuni rischi finanziari nascosti.
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