Hoje, o setor de chips da A-share foi impactado pelo aviso de risco da Cambricon ontem, resultando em uma correção geral, o que é algo positivo, pois os fundos do mercado de inovação estão fluindo para as grandes ações. Analisando o mercado, na direção de energia nova de lítio, a CATL, no setor de eletrônicos de consumo, a Goertek, e no setor farmacêutico e biológico, a Pursuit está absorvendo os fundos do mercado de inovação. Um mercado em alta estrutural é assim, com rodízio e continuidade, afinal, a barreira de entrada do mercado de inovação é de 200 ações, o que não é acessível para a maioria dos pequenos investidores. Hoje, o volume de negociação se manteve acima de 2,5 trilhões, um pouco menor que ontem, mas sem grandes problemas. No final do dia, observou-se que alguns fundos institucionais estavam entrando no setor químico, então fiz uma pesquisa. Descobri que o tamanho do ETF químico aumentou de 1,7 bilhões para 12 bilhões em apenas um mês, um aumento de 6 vezes em um mês. No final do dia, alguns bancos da Central Huijin continuaram comprando, e, combinando com os dados de participação divulgados pelo fundo de seguridade social, o setor químico se tornou a maior participação. Analisando a avaliação de todo o A-share, o índice químico tem um índice preço sobre valor contábil (PB) de 2,25 vezes, ainda está na faixa de 36% dos últimos 10 anos, ou seja, na faixa de "subavaliação", com um aumento de menos de 14%, muito abaixo do aumento de 20% do índice total do A-share, e menos da metade do aumento do índice de inovação. Portanto, o setor químico deve passar por uma onda de movimentação, sendo um setor beneficiado pelo ciclo de redução de juros. Muitos materiais necessários para a AI são químicos, como líquidos fluorados, óleos de silício, etc., essa é a lógica principal, e talvez seja a razão pela qual os fundos institucionais estão entrando em grande quantidade. No final do dia, também comprei algumas ações químicas, Yun Tianhua e Xin'an, uma é de refrigeração e a outra é de materiais de base de silício (materiais de encapsulamento de chips, materiais para robôs, refrigeração líquida), espero que tenha sorte na próxima semana. No mercado americano, ontem a PGY subiu 8 pontos, cobre e energia AI VST subiram um pouco, liquidei a HON e comprei um pouco de LMND (com a mesma lógica da PGY, crescimento de desempenho com expectativa de redução de juros). Feliz fim de semana, até setembro.....

Uma breve revisão do atual mercado e da lógica de operações futuras, apenas como referência e revisão. O mercado de ações dos EUA na primeira metade de junho terminou com novos máximos, e agora vou tirar férias por um tempo. No último mês, os ganhos da minha conta de ações dos EUA foram razoáveis, e os ganhos das ações A foram superiores, mas consegui cumprir a meta que estabeleci no início do ano. Recentemente, o mercado de ações dos EUA tem se mostrado forte, superando as expectativas de muitos. Observando a tendência do mercado, o S&P continua em uma tendência de alta no gráfico diário, e o ambiente macroeconômico geral ainda é favorável ao mercado. A aposta do mercado na tendência de cortes de juros está se intensificando, embora o índice já tenha precificado isso antecipadamente, o mercado ainda deve seguir uma tendência de alta com volatilidade. Considerando que estamos prestes a entrar na temporada de relatórios financeiros de julho, reduzi algumas posições de curto prazo e mantive aquelas com alta probabilidade de recuperação. Na sexta-feira, comprei ações da Google e da Apple. A Google e a Apple, nesta rodada de recuperação, claramente ficaram atrás de outras ações de tecnologia. Se considerarmos as expectativas de EPS, atualmente a Google e a Apple ainda estão em uma faixa de subavaliação. Entrando em julho, a lógica de negociação do mercado volta a se concentrar nas negociações tarifárias, na situação de crescimento econômico e nas expectativas de espaço para cortes de juros. No nível do índice, não há grandes problemas. Portanto, a lógica de construção de posições é leve em índices e pesada em ações individuais, focando no índice de ações de pequena capitalização e buscando setores que possam se recuperar. Se o belo grande pacote de leis for aprovado, a redução de impostos e os cortes de juros subsequentes serão benéficos para as ações de pequena capitalização do Russell 2000. A experiência cíclica do mercado de ações dos EUA mostra que, quando o Federal Reserve corta juros, as ações de crescimento de pequena capitalização geralmente superam as de grande capitalização. Além disso, atualmente a linha anual do Russell 2000 ainda está verde, e com a rotação de estilos, surgem oportunidades para o Russell 2000. Embora, ao longo de um período mais longo, o índice de ações dos EUA tenha um desempenho mais estável, na fase de recuperação do mercado, as ações de pequena capitalização têm uma demanda de retorno à média, e em muitos períodos do ciclo do mercado de ações dos EUA, o Russell 2000 superou o Nasdaq e o S&P no mesmo período. A equipe de pesquisa de investimentos globais do Goldman Sachs acredita que as ações de pequena capitalização podem experimentar algumas altas rápidas de curto prazo no segundo semestre, independentemente dos fundamentos. Portanto, investir regularmente em ações relacionadas ao Russell 2000 em julho é uma opção com bom custo-benefício. Superar os preconceitos na mente das pessoas é um grande desafio. A partir de agora, devemos prestar atenção ao Russell 2000 e às ações relacionadas (IWM, UWM). Por fim, para resumir a perspectiva do mercado: com o índice de ações dos EUA atingindo novos máximos, a estratégia de operação é buscar oportunidades de recuperação e rotação. Duas direções: uma é focar em ações de tecnologia, principalmente Apple, Google e ações de chips de segunda e terceira linha. A outra é a estratégia do índice de pequena capitalização, onde a redução de impostos e os cortes de juros beneficiam a melhoria dos lucros das pequenas empresas e o retorno à média, representado pelo índice Russell 2000.