Aujourd'hui, le secteur des puces A-shares a été affecté par l'avertissement de risque de Cambrian d'hier, avec un repli général, ce qui est une bonne chose, les fonds du marché des innovations ont afflué vers les grandes capitalisations. D'après le marché, dans le secteur des nouvelles énergies lithium-ion, CATL, dans le secteur de l'électronique grand public, Goertek, et dans le secteur pharmaceutique et biologique, Puris ont absorbé les fonds provenant du marché des innovations. C'est ainsi qu'un marché haussier structurel fonctionne, avec des rotations et des relais, après tout, le seuil d'entrée sur le marché des innovations est de 200 actions, ce n'est pas quelque chose que les petits investisseurs peuvent se permettre. Aujourd'hui, le volume est resté au-dessus de 25 000 milliards, légèrement inférieur à celui d'hier, mais ce n'est pas un problème. En fin de journée, on a vu des fonds institutionnels entrer dans le secteur chimique, après avoir fait quelques recherches, j'ai découvert que la taille de l'ETF chimique a explosé, passant de 1,7 milliard à 12 milliards en un mois, multipliant par six en un mois. En fin de journée, plusieurs sièges de Central Huijin ont continué à acheter, et en combinant cela avec les données de détention divulguées par le fonds de sécurité sociale, le secteur chimique est devenu la plus grande position. En regardant l'évaluation de l'ensemble du marché A, le ratio prix/valeur comptable de l'indice chimique est de 2,25 fois, restant dans le 36e percentile des 10 dernières années, c'est-à-dire dans la zone de "sous-évaluation", avec une hausse de moins de 14 %, bien en dessous de la hausse de 20 % de l'indice complet du marché A, et moins de la moitié de la hausse de l'indice des innovations. Par conséquent, le secteur chimique devrait connaître une rotation de tendance, étant lui-même un secteur favorable en période de baisse des taux d'intérêt. De nombreux matériaux en amont de l'IA nécessitent des matériaux chimiques, comme les liquides fluorés, les huiles de silicium, etc., c'est la logique principale, et cela pourrait être la raison pour laquelle les fonds institutionnels affluent massivement pour acheter. En fin de journée, j'ai également acheté quelques actions chimiques, Yun Tianhua et Xin'an, l'une se spécialisant dans le refroidissement, l'autre dans les matériaux de base en silicium (matériaux d'encapsulation de puces, matériaux pour robots, refroidissement liquide), en espérant avoir de la chance la semaine prochaine. Concernant le marché américain, hier soir, PGY a augmenté de 8 points, les métaux non ferreux, l'électricité AI VST ont légèrement augmenté, j'ai liquidé HON et acheté un peu de LMND (qui suit la même logique que PGY, croissance des bénéfices en raison des attentes de baisse des taux d'intérêt). Bon week-end, à septembre.....

Un simple retour sur la situation actuelle du marché et la logique d'opération à venir, uniquement à titre de récapitulatif et de référence. La première moitié de juin a vu le marché boursier américain atteindre de nouveaux sommets, et je vais bientôt prendre des vacances. Au cours du mois dernier, les gains de mon compte boursier américain ont été à peine satisfaisants, tandis que le marché A a généré des rendements excédentaires, mais j'ai tout de même atteint l'objectif fixé en début d'année. Récemment, le marché boursier américain a été très fort, dépassant les attentes de beaucoup. D'après l'évolution du marché américain, le S&P continue d'évoluer dans une tendance haussière sur le graphique journalier, et l'environnement macroéconomique global reste favorable au marché. Les paris sur une tendance à la baisse des taux d'intérêt deviennent de plus en plus intenses. Bien que le marché ait tendance à anticiper cela, il continuera à évoluer dans une tendance de fluctuation à la hausse. Étant donné que nous entrons bientôt dans la saison des résultats de juillet, j'ai réduit certaines positions à court terme et conservé celles qui ont de fortes chances de rattrapage. Vendredi, j'ai constitué des positions sur Google et Apple. Google et Apple ont clairement sous-performé par rapport à d'autres actions technologiques lors de cette vague de rebond. Si l'on se base sur les prévisions de bénéfices par action (EPS), Google et Apple sont toujours dans une zone de sous-évaluation. En juillet, la logique de trading du marché reviendra aux négociations tarifaires, à la situation de la croissance économique et aux attentes concernant la marge de manœuvre pour une baisse des taux. Sur le plan des indices, il n'y a pas de gros problèmes. Ainsi, d'un point de vue de construction de portefeuille, il s'agit de privilégier les actions individuelles plutôt que les indices, en se concentrant sur les indices de petites capitalisations et en cherchant des secteurs à rattraper. Si le projet de loi sur les infrastructures est adopté, la réduction d'impôts et la baisse des taux seront bénéfiques pour les petites capitalisations du Russell 2000. L'expérience des cycles boursiers américains montre que lorsque la Réserve fédérale baisse les taux, les petites capitalisations de croissance ont généralement tendance à surperformer les grandes capitalisations. De plus, la ligne annuelle du Russell 2000 est encore verte, et avec le changement de style, des opportunités se présentent pour le Russell 2000. Bien que sur le long terme, l'indice boursier américain soit plus stable, pendant les phases de rattrapage du marché, les petites capitalisations ont besoin d'un retour à la moyenne. En fait, au cours de nombreux cycles boursiers, le Russell 2000 a surperformé le Nasdaq et le S&P à la même période. L'équipe de recherche sur les investissements mondiaux de Goldman Sachs estime que les petites capitalisations pourraient connaître plusieurs hausses rapides à court terme, indépendamment des fondamentaux, au cours du second semestre. Ainsi, investir régulièrement dans des actifs liés au Russell 2000 en juillet présente un bon rapport qualité-prix. Éliminer les préjugés dans l'esprit est une montagne à gravir. À l'avenir, il sera important de se concentrer sur le Russell 2000 et les actifs connexes (IWM, UWM). Pour conclure, la perspective du marché à venir : avec de nouveaux sommets pour l'indice boursier américain, la stratégie d'opération consiste à rechercher des opportunités de rattrapage et de rotation. Deux directions : d'une part, privilégier les actions technologiques, notamment Apple, Google et les actions de deuxième et troisième lignes dans le secteur des semi-conducteurs. D'autre part, une stratégie sur les indices de petites capitalisations, où la réduction d'impôts et la baisse des taux sont favorables à l'amélioration des bénéfices des petites entreprises et au retour à la moyenne, avec le Russell 2000 comme actif représentatif.