Embora o índice de mercado de ações A de hoje tenha dado início a um bom começo em setembro, é a interpretação definitiva da diferenciação do mercado no mês passado. Drogas inovadoras, ouro e prata e metais preciosos não ferrosos estão tontos, e a conta mal é sustentada pelos estoques de produtos químicos e pela Tongfu Microelectronics comprados no final de sexta-feira, e os outros estão na prisão O volume de negociação de ações A de hoje é mantido em 275 milhões, o volume de energia está OK, o índice de mercado permanece na média móvel de 5 dias e os fundos abaixo também são muito fortes, esta semana é de 9,3, antes que muitos fundos estejam muito preocupados com este momento, mas agora parece que quanto mais próximo está, mais indiferente é, e não haverá muito espaço para uma correção de curto prazo Eletrônicos de consumo Goertek recuou um pouco hoje, na verdade, é normal, de agosto até o presente, o preço das ações subiu mais de 50%, entrando em setembro, o campo de eletrônicos de consumo está muito melhor, como o lançamento do Apple ipone17 no dia 10, os novos óculos AI da Meta no dia 17, a conferência de conexão total da Huawei no dia 18 e assim por diante. A principal razão para um aumento tão bom no ouro, metais não ferrosos e produtos químicos hoje ainda é favorecida pela expectativa de cortes nas taxas de juros, mas o ouro subiu tão acentuadamente, pode ser uma aposta em um corte de 50BP em setembro, para o ouro, eu tenho cantado muito este ano, a visão é que é resolutamente muito abaixo de 3300, acho que a possibilidade de ouro é relativamente pequena em 4000 este ano, mas ainda é muito possível estar em torno de 3800 Acho que é viável construir uma posição em ouro no momento, e o preço do ouro tem uma lógica de suporte de longo prazo a médio e longo prazo, e pode chegar a 4.000 no primeiro semestre do próximo ano As ações dos EUA estão fechadas na segunda-feira e, em termos de ciclos históricos, setembro é um mês relativamente fraco, com um rendimento médio de -0,7% nos últimos 30 anos, mas isso não significa que não haja nada a esperar em setembro para as ações dos EUA. Por outro lado, setembro é um mês de fraco desempenho das ações dos EUA, e também é uma boa oportunidade de layout, este setembro realmente tem muitas coisas catalíticas de mercado, a partir desta semana, os dados ou eventos mais importantes são, relatório de ganhos da Broadcom de 4 de setembro, dados da folha de pagamento não agrícola de 5 de agosto de setembro, revisão esperada de dados trabalhistas de 9 de setembro, decisão da taxa de juros do Fed de 17 de setembro, 19 de setembro Dia das Três Bruxas. Se o corte da taxa de juros for de 50 BP, ouro, prata, metais preciosos, produtos químicos, ações A e ações de Hong Kong darão as boas-vindas a um mercado de grande nível, e as ações dos EUA são mais propensas a digerir o impacto do mercado provocado por cortes violentos nas taxas de juros primeiro, caindo primeiro e depois subindo em geral. No mercado de agosto, o índice de pequena capitalização Russell 2000 liderou os ganhos e, depois de entrar em setembro, ainda está mais otimista quanto à continuação do mercado de ações de pequena capitalização. No geral, antes da decisão da taxa de juros do Fed sair em setembro, não havia nada para ajustar a estratégia, e as ações de tecnologia de IA caíram mais, então eles acumularam mais chips e, em seguida, realizaram alguns votos em ações de pequena capitalização, metais preciosos e ações farmacêuticas para evitar a rotação.

O setor de energia de computação de chips de ações A de hoje foi afetado pelo alerta de risco do Cambrian ontem, e a correção geral é uma coisa boa, e os fundos do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia fluíram para o mercado de blue chips Do ponto de vista do mercado, a nova direção energética das baterias de lítio é CATL, Goertek no setor de eletrônicos de consumo e Prius no setor farmacêutico e biológico receberam fundos do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia O mercado altista estrutural é assim, revezamento rotativo, afinal, o limiar e a mão inicial do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia é de 200 ações, onde está o investidor médio de varejo jogando O volume de hoje pode continuar a ser mantido em mais de 2,5 trilhões de yuans, um pouco menor que ontem, o problema não é grande, no final da sessão, vi que havia fundos institucionais fluindo para o setor químico, estudei, A escala dos ETFs químicos aumentou de 1,7 bilhão para 12 bilhões em apenas um mês, um aumento total de seis vezes em um mês. No final da sessão, vários assentos da Central Huijin continuaram a comprar e, combinados com os dados de posição divulgados pelo fundo de previdência social, a indústria química tornou-se a maior posição Do ponto de vista da avaliação all-A, a relação preço/valor contábil do índice químico PB é de 2,25 vezes, o que ainda está no quantil de 36% nos últimos 10 anos, ou seja, na faixa "subvalorizada", com um aumento de menos de 14%, que é significativamente menor do que o aumento de 20% do Wind All A Index, e menos da metade do aumento do Science and Technology Innovation Composite Index Portanto, a indústria química deve girar uma onda do mercado, que é um setor favorável para o ciclo de corte da taxa de juros, e muitos materiais upstream de IA precisam de materiais químicos, como líquidos de flúor, óleos de silicone, etc., que é a principal lógica, que pode ser o motivo da grande entrada de fundos institucionais de compra de fundo No final da sessão, também comprei alguns estoques químicos, Yuntianhua e Xin'an, um é para refrigeração e o outro é para materiais terminais à base de silício (materiais de envasamento de chips, materiais de robôs, refrigeração líquida), espero boa sorte na próxima semana. Em termos de ações dos EUA, o PGY subiu 8 pontos ontem à noite, o cobre não ferroso, o AI power VST subiu um pouco, limpou o HON, e comprou um pouco de LMND (e PGY é uma lógica, o crescimento esperado do desempenho dos cortes nas taxas de juros) Feliz fim de semana, nos vemos em setembro.....

Uma breve revisão do mercado atual e da lógica de operação subsequente é apenas para revisão e referência. Na primeira quinzena de junho, o mercado de ações dos EUA terminou com uma nova alta, e então eu tenho que tirar férias por um tempo, no mês passado, a receita da conta de ações dos EUA mal está bem, e o excesso de retorno das ações A é considerado concluído. Recentemente, o mercado de ações dos EUA tem estado muito forte, superando as expectativas de muitas pessoas, do ponto de vista da tendência das ações dos EUA, o S&P continua na tendência diária de alta e o ambiente macro geral do mercado ainda é otimista para o mercado. A tendência de apostas do mercado em cortes nas taxas de juros está se tornando cada vez mais intensa, embora o mercado tenha uma tendência de preço antecipado, mas o mercado ainda estará em uma tendência volátil de alta. Considerando que está prestes a entrar na temporada de resultados de julho, algumas metas de curto prazo foram subtraídas da mão, deixando uma meta com alta probabilidade de compensar a alta, e Google e Apple abriram posições na sexta-feira. O Google e a Apple ficaram significativamente atrás de outras ações de tecnologia nesta rodada de recuperação e, se as expectativas de LPA, o Google e a Apple ainda estão na faixa de avaliação baixa. Entrando em julho, a lógica de negociação do mercado voltou às negociações tarifárias, ao crescimento econômico e à expectativa de espaço para cortes nas taxas de juros, e não houve grande problema no nível do índice de mercado mais amplo. Portanto, do ponto de vista da lógica de construção de posição, é iluminar o índice, focar em ações individuais, prestar atenção ao índice de ações de pequena capitalização e procurar setores para compensar a alta. Se o belo projeto de lei for aprovado, os cortes de impostos e os subsequentes cortes nas taxas de juros são bons para as ações de pequena capitalização do Russell 2000, e a experiência do ciclo das ações dos EUA é que, quando o Fed corta as taxas de juros, o desempenho das ações de pequena capitalização de crescimento geralmente supera as ações de grande capitalização, e a atual linha anual do Russell 2000 ainda é verde, e a oportunidade para o Russell 2000 sob a rotação de estilo aparece. Embora o desempenho do índice do mercado de ações dos EUA seja mais estável no ciclo estendido, no estágio de reabastecimento do mercado, as ações de microcapitalização precisam de reversão à média e, mesmo no ciclo de ações dos EUA, há muitos períodos em que o Russell 2000 superou o Nasdaq e o S&P no mesmo período. Na última visão de mercado, a equipe de pesquisa de investimento global do Goldman Sachs acredita que as ações de pequena capitalização provavelmente sofrerão vários aumentos de curto prazo no segundo semestre do ano. Portanto, em julho, as metas relacionadas ao Russell 2000 são econômicas e é uma montanha eliminar os preconceitos no coração das pessoas e, em seguida, prestar atenção às metas relacionadas ao Russell 2000 (IWM, UWM) Por fim, para resumir a visão das perspectivas de mercado: no caso de uma nova alta no índice do mercado de ações dos EUA, a estratégia de operação é buscar oportunidades para compensar a alta e a rotação. Duas direções: uma é focar na Apple, Google e ações de segundo e terceiro níveis de chips. A segunda é a estratégia do índice de pequena capitalização, em que cortes de impostos e cortes nas taxas de juros são bons para a melhoria dos lucros das empresas de pequena capitalização e reversão média, representando o índice Russell 2000 subjacente.