Czy ma sens, aby USA handlowały z premią 54% w stosunku do reszty świata, gdy teraz istnieje katalizator dla zysków i wypłat na rynkach rozwiniętych poza USA, podczas gdy dolar również jest pod presją. Moim zdaniem, nie. Przez długi czas premia wyceny USA była bardziej niż uzasadniona, biorąc pod uwagę, że jego siła zysków była lepsza niż na rynkach poza USA, podczas gdy jego wypłata (dywidendy plus skup akcji) nie tylko rosła szybciej, ale także stanowiła większy udział w jego zyskach. To już nie jest prawdą, co otwiera drogę do długo oczekiwanego powrotu do średniej.