هل من المنطقي أن تتداول الولايات المتحدة بعلاوة 54٪ لبقية العالم عندما يكون هناك الآن محفز لأرباح الأسواق المتقدمة غير الأمريكية ، بينما يتعرض الدولار أيضا لضغوط. في رأيي ، لا. لأطول فترة ، كانت علاوة التقييم للولايات المتحدة أكثر من مبرر ، نظرا لأن قوة أرباحها كانت متفوقة على الأسواق غير الأمريكية ، في حين أن مدفوعاتها (توزيعات الأرباح بالإضافة إلى عمليات إعادة الشراء) لم تكن تنمو بشكل أسرع فحسب ، بل شكلت أيضا حصة أكبر من أرباحها.  لم يعد هذا هو الحال ، مما يفسح المجال للارتداد المتوسط الذي طال انتظاره.