在美元也面臨壓力的情況下，美國以比世界其他地區高出54%的溢價進行交易是否合理，尤其是在現在有催化劑推動非美國發達市場的收益和分紅？在我看來，這並不合理。 長期以來，美國的估值溢價是有充分理由的，因為其盈利能力優於非美國市場，而其分紅（股息加回購）不僅增長更快，而且佔其收益的比例也更大。但這種情況不再存在，為期待已久的均值迴歸鋪平了道路。