Niezwykłe, jak szybko może zmienić się struktura rynku. 18 miesięcy temu nie istniały ETF-y na Bitcoin; dzisiaj stanowią one około 40% całkowitego wolumenu rynku spot BTC. Ten wzrost mówi nam dwie rzeczy: po pierwsze, regulowane opakowania są łatwym sposobem dla inwestorów, którzy w przeciwnym razie nie handlowaliby na platformie kryptowalutowej; po drugie, 85% przepływu to nowe kapitały detaliczne wchodzące na rynek. Więc jest ogromna przestrzeń, jeśli instytucje zdecydują się na alokację. Dla kontekstu, dojrzałe ETF-y, takie jak SPY i QQQ, są w przedziale 40-60%. ETF-y oferują znane wejście, wprowadzając osoby nieznające kryptowalut do tej klasy aktywów obok tradycyjnych portfeli. Ale w dłuższej perspektywie, opakowania to tylko część historii. Posiadanie podstawowego aktywa odblokowuje korzyści, których udział w funduszu nie może. Bezpośrednia ekspozycja pozwala na stakowanie, pożyczanie, zaciąganie pożyczek lub w inny sposób wykorzystywanie aktywa w łańcuchu. Już widzimy, jak korporacje wybierają tę drogę, dodając 100 miliardów dolarów aktywów cyfrowych bezpośrednio do swoich skarbców. Patrząc w przyszłość, widzę ETF-y i bezpośrednie posiadanie aktywów cyfrowych jako dwa filary tej samej konstrukcji. Pierwsze będą nadal otwierać drzwi i przyciągać nowy kapitał; drugie odblokuje głębszą funkcjonalność, która czyni tę klasę aktywów wyjątkową. W miarę jak infrastruktura rynku dojrzewa, równowaga może się zmienić - ale na razie oba odgrywają rolę w kształtowaniu instytucjonalnej przyszłości kryptowalut. W @FalconXGlobal umożliwiamy obie ścieżki: jesteśmy głównym dostawcą płynności dla DAT-ów i PIPE-ów oraz hurtowym dostawcą dla banków i brokerów oferujących tradycyjne opakowania.