Opmerkelijk hoe snel de marktstructuur kan veranderen. 18 maanden geleden bestonden Bitcoin ETF's niet; vandaag de dag vertegenwoordigen ze ongeveer 40% van het totale BTC spotmarktvolume. Deze stijging vertelt ons twee dingen: ten eerste zijn gereguleerde wrappers een gemakkelijke instap voor investeerders die anders niet op een crypto-platform zouden handelen; ten tweede is 85% van de instroom netto nieuw retailkapitaal dat de ruimte binnenkomt. Dus er is enorme ruimte als instellingen besluiten te alloceren. Ter context, volwassen ETF's zoals SPY en QQQ zitten in de 40-60% range. ETF's bieden een vertrouwde toegang, waardoor niet-crypto-natives in de activaklasse komen naast traditionele portefeuilles. Maar op de lange termijn zijn wrappers slechts een deel van het verhaal. Het bezitten van de onderliggende activa ontgrendelt voordelen die een fondsdeel niet kan bieden. Directe blootstelling stelt je in staat om te staken, uit te lenen, te lenen of anderszins het activum op de blockchain te gebruiken. We zien al dat bedrijven deze route kiezen, met $100 miljard aan digitale activa die rechtstreeks aan hun schatkisten worden toegevoegd. Als ik vooruit kijk, zie ik ETF's en direct eigendom van digitale activa als twee poten van dezelfde kruk. De eerste zal blijven deuren openen en nieuw kapitaal aantrekken; de laatste zal de diepere functionaliteit ontgrendelen die deze activaklasse uniek maakt. Naarmate de marktinfrastructuur volwassen wordt, kan de balans verschuiven - maar voor nu spelen beide een rol in het vormgeven van de institutionele toekomst van crypto. Bij @FalconXGlobal stellen we beide paden in staat: we zijn een belangrijke liquiditeitsprovider voor DAT's en PIPE's en groothandel voor banken en brokers die traditionele wrappers aanbieden.