Recentelijk hebben veel fans en vrienden mij gevraagd: 'Waarom stijgt de goudprijs zo sterk, wat is de logica erachter?' Vandaag is de goudprijs al door de 3600 USD/ons gebroken, en op het vasteland is het ook door de 1000 RMB/gram gegaan. Daarnaast heeft een lid van onze gemeenschap ook een interessante vraag gesteld: 'Er wordt toch gezegd dat we in een periode van renteverlaging zijn? Waarom stijgt de rente op 30-jarige staatsobligaties dan zo sterk en daalt de prijs?' (Zie de afbeelding hieronder, de rente op 30-jarige staatsobligaties in de VS, Japan, het VK, Duitsland en andere landen is recentelijk gestegen.) Eigenlijk zijn deze twee vragen in wezen één en hetzelfde, de essentie is hetzelfde. Vandaag ga ik het uitleggen: 1️⃣ De logica van lange termijn kapitaal is veranderd. Langlopende staatsobligaties zijn in wezen een lening aan de overheid voor 30 jaar in ruil voor rente. De kernlogica die de prijs bepaalt is: toekomstige inflatieniveaus + de houding van de centrale bank + de fiscale kredietwaardigheid van de overheid. In de afgelopen tien jaar waren er lage inflatie, onbeperkte steun van de centrale bank en een redelijk stabiele fiscaliteit. Deze drie factoren samen zorgden ervoor dat mensen bereid waren om langlopende obligaties te kopen. In die tijd was het kopen van 30-jarige staatsobligaties veilig, aantrekkelijk en betrouwbaar. Maar nu zijn deze drie steunpunten allemaal ingestort: ❌ Inflatie kan niet worden onderdrukt, de olieprijzen en lonen stijgen. ❌ De centrale bank twijfelt zelf, kan niet langer onbeperkt geld drukken. ❌ Overheden lenen steeds meer en geven steeds meer uit, de aanbod van staatsobligaties explodeert. Kopers van obligaties beginnen te twijfelen: kan dit echt zoveel waard zijn, kan het echt 30 jaar stabiel zijn? 2️⃣ Waarom stijgt de rente zo snel? De rente is een weerspiegeling van de prijs. Als niemand bereid is om te kopen, daalt de prijs en stijgt de rente vanzelf. Zoals in het VK, waar de rente op 30-jarige staatsobligaties is gestegen tot 5,68%, het hoogste niveau sinds 1998. In Japan is het nog extremer, waar de rente op 30-jarige staatsobligaties, die voorheen op nul stond, nu ook boven de 3,2% is gestegen, een historisch record. Dit is in wezen een schreeuw van de marktspelers: ik wil een hogere rente om de toekomstige risico's te compenseren! 3️⃣ Renteverlaging ≠ obligatiemarkt bull Vroeger was de ervaring dat zodra de centrale bank de rente verlaagde, er een grote bullmarkt in obligaties volgde. Maar deze keer is het anders. De achtergrond van de renteverlaging is niet alleen een zwakke economie, maar ook hoge inflatie + hoge schulden. Zelfs als de centrale bank de rente verlaagt, gelooft de markt niet dat ze het vol kan houden, omdat de overheid voortdurend obligaties moet uitgeven om te financieren, waar komt het geld vandaan? Niemand biedt steun, de rente moet omhoog om kopers "terug te lokken". 4️⃣ Politieke onzekerheid is een versneller geworden. De wantrouwende stemmen in Frankrijk, de onrust binnen de Japanse regeringspartij, de interne conflicten over de overheidsuitgaven in de VS, al deze politieke risico's worden omgezet in "risico-opslagen" op langlopende obligaties. Vroeger kochten mensen langlopende obligaties van de VS, het VK en Japan en beschouwden ze als risicoloze rente; nu durven ze dat niet meer te denken. De anker van soevereine kredietwaardigheid wordt één voor één verwijderd. 5️⃣ Waarom stijgt goud en zilver (wat ook goed is voor #BTC)? Heel eenvoudig: wanneer het "risicoloze" label van langlopende obligaties verdwijnt, gaan investeerders op zoek naar een nieuwe "anker". Goud en zilver zijn natuurlijke alternatieven, niet afhankelijk van de kredietwaardigheid van de overheid, wereldwijd erkend. Terwijl de obligatiemarkt instort, worden edelmetalen een veilige haven voor kapitaal, wat ook gunstig is voor #BTC en andere cryptocurrencies. Dus, samengevat, de explosieve stijging van de rente op 30-jarige staatsobligaties is in wezen de markt die de toekomst opnieuw waardeert: · Accepteren van een hogere en langdurigere renteomgeving; · Accepteren dat de overheid niet langer een "betrouwbare lener" is; · Accepteren dat de centrale bank niet langer de eeuwige redder kan zijn. Dit is waarom de logica dat "renteverlaging = obligatiemarkt bull" niet meer opgaat. De markt zoekt naar een nieuw evenwichtspunt, en dit proces is pijnlijk. Daarom denk ik dat de huidige 30-jarige langlopende obligaties zich in een fase bevinden van "prijs die naar beneden wordt gedrukt, rente die naar boven zoekt naar een anker". Verwacht op korte termijn geen sterke terugslag, langetermijnkapitaal moet blijven herwaarderen, het omarmen van veilige activa kan een juiste keuze zijn!🧐