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Brad Setser
chercheur principal au CFR. Mes opinions sont les miennes. Les retweets ne sont pas des approbations. Écrit sur la dette souveraine et les flux de capitaux.
Je ne suis pas sûr d'où vient le point de discussion sur le tarif de 54 % sur la Chine --
Le tarif effectif maximal (en mai) était de 45 %, le tarif en juin était de 37 % -- ce qui semble à peu près correct ...
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25 août, 03:37
Les tarifs sont maintenant des sanctions.
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On dirait qu'il n'y a toujours pas de consensus complet sur l'impact du deuxième choc chinois sur l'Allemagne --
(c'est évident dans les données commerciales ; l'Allemagne n'a pas rompu ses liens avec la Chine -- mais la Chine a cessé d'acheter autant de biens allemands, et la tendance est claire)
24 août, 03:54
Qui aurait jamais pensé qu'une crise économique découlerait du remplacement de l'énergie russe bon marché par de l'énergie américaine coûteuse ; de la fermeture des centrales nucléaires avant une pénurie mondiale d'énergie ; du non-développement de la souveraineté technologique au milieu de la Quatrième Révolution Industrielle ; de la réponse à la multipolarité en rompant les liens économiques avec la Russie et la Chine en faveur d'une dépendance excessive aux États-Unis qui se tourne vers l'Asie ; d'ouvrir les frontières à la main-d'œuvre non qualifiée ; de voler des fonds souverains d'une grande puissance ; de redéfinir et de militariser l'Europe pour combattre la Russie encore une fois, etc.
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Un graphique qui illustre le point que @michaelxpettis soulève -- et qui met en évidence le dilemme auquel sont confrontés les décideurs chinois.
Un ralentissement de l'investissement manufacturier alors que l'investissement immobilier est à la traîne garantit plus ou moins un nouveau ralentissement.
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23 août, 14:28
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Très bon article de Bloomberg sur la récente initiative de Pékin pour réduire la surcapacité à travers une campagne d'"anti-involution". Il est important de se rappeler dans ce contexte que, bien que la surcapacité ait été...
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Les investisseurs étrangers ont acheté des actions américaines lors de la baisse du dollar au deuxième trimestre (ou, on pourrait dire, se sont précipités dans le rallye des actions américaines tardivement, car la plupart des flux ont eu lieu en mai et juin). C'est la première fois depuis longtemps que les flux d'actions plutôt que les flux d'obligations couvrent le compte courant américain
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Félicitations. Un travail très important et utile.
22 août, 19:37
Les fonds spéculatifs ont construit le commerce de base en une position de plus de 1 000 milliards de dollars. Il y a cinq ans, nous avons utilisé des données provenant des marchés au comptant, des contrats à terme et des opérations de pension pour montrer pourquoi et comment cela avait de l'importance en mars 2020.
Cet article est maintenant en cours de publication dans le JME !
Version gratuite ci-dessous.
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Adam Tooze souligne ce fait critique.
L'impact de la mondialisation sur les États-Unis a été très asymétrique --
Les exportations de produits manufacturés sont à leurs niveaux du début des années 1980 ! Les importations ne le sont pas ...
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22 août, 23:15
Le choc de la mondialisation pour les États-Unis se traduit par une augmentation des importations en tant que part du PIB, passant de 5 % (!!!!) en 1970 à 15 % aujourd'hui. Pour plus d'informations, consultez le lien principal du Chartbook de ce matin.
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Suivre de près la balance des paiements mondiale réserve parfois quelques surprises -- il semble que la Chine et Taïwan aient enchéri pour des actions mondiales (et non pour des obligations mondiales) au cours des derniers trimestres -- un changement significatif dans les flux de fonds mondiaux.
22 août, 09:24
Le solde des paiements du deuxième trimestre de Taïwan est intéressant à "lire" --
L'intervention a fortement augmenté, avec des réserves en hausse de 16 milliards de dollars, soit 8 % du PIB.
Mais avec les investisseurs de longue date vendant 12 milliards de dollars de dette étrangère, c'est moins que ce à quoi je m'attendais ...
1/plusieurs
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Le solde des paiements du deuxième trimestre de Taïwan est intéressant à "lire" --
L'intervention a fortement augmenté, avec des réserves en hausse de 16 milliards de dollars, soit 8 % du PIB.
Mais avec les investisseurs de longue date vendant 12 milliards de dollars de dette étrangère, c'est moins que ce à quoi je m'attendais ...
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