por qué estoy apostando por la stablecoin más aburrida en defi he estado siguiendo a @aave gho durante algunos meses. mientras todos discuten sobre la gobernanza de dai y la última actualización de tokenomics de frax, gho acaba de alcanzar un suministro de $120 millones sin ningún alboroto. aquí está la razón por la que creo que todos estamos mirando las métricas equivocadas. la tesis aburrida que realmente está funcionando olvida la narrativa de las guerras de stablecoins. @GHO no está tratando de superar a usdc de la noche a la mañana. en cambio, está haciendo algo más inteligente: conectándose a una infraestructura que ya funciona. cuando pides prestado gho, estás utilizando el mismo sistema de colateral que ha manejado más de $20 mil millones en volumen de préstamos sin problemas importantes. ➜ he estado pidiendo prestado gho contra mi eth durante meses. tasa del 4.5%, liquidez instantánea, cero drama. simplemente funciona muy bien. por qué el número de $120 millones es engañoso todos ven $120 millones y piensan "stablecoin pequeña". pero así no funciona gho. ➥ las stablecoins tradicionales se acuñan y luego encuentran casos de uso ➥ gho es pedido prestado por personas que lo necesitan de inmediato para algo específico ➜ cada dólar de suministro de gho representa una demanda real, no una acuñación especulativa. los datos que cambiaron mi opinión era escéptico de gho al principio. ¿otra stablecoin? ¿en serio? luego miré la estabilidad del peg: 99.2% durante 90 días. eso es mejor que dai (98.9%) y casi iguala a usdc (99.8%). ➜ pero aquí está el detalle: gho mantiene ese peg mientras genera un rendimiento del 4.5% para los prestatarios. el dsr de dai es del 3.3% y requiere un staking separado. donde todos los demás se están equivocando crypto twitter ama la tokenomics compleja y el drama de gobernanza. mientras tanto, gho está teniendo éxito porque es aburrido. ➥ sin mecanismos de peg algorítmicos que se rompen durante la volatilidad ➥ sin incentivos de tokens que crean demanda artificial ➥ solo préstamos sobrecolateralizados que han funcionado durante años ➜ a veces la solución más obvia es la correcta. la línea de tiempo de la que nadie está hablando si gho mantiene un crecimiento mensual del 15% (tasa actual), alcanzará $500 millones para diciembre. eso lo pone por delante de varias stablecoins "mayores" que reciben mucha más atención. más importante aún, la adopción institucional está llegando a defi. cuando lo haga, querrán: → infraestructura probada (aave: más de 4 años) → rendimientos predecibles (tasas de préstamo transparentes) → claridad regulatoria (aave está adelante aquí) ➜ gho cumple con todos los requisitos. mi predicción contraria dentro de 18 meses, gho será una de las 5 principales stablecoins por capitalización de mercado. no por marketing o incentivos de tokens, sino porque resuelve problemas reales para usuarios reales. lo aburrido supera a lo llamativo a largo plazo. ➜ podría estar equivocado. a menudo lo estoy. pero los datos sugieren que algo diferente está sucediendo con gho. el riesgo que estoy observando la mayor amenaza no es la competencia de otras stablecoins. es aave mismo. ➥ si el protocolo de préstamos de aave enfrenta problemas, gho caerá con él ➥ ese riesgo de concentración es real ➜ pero apostar en contra de aave en este momento se siente como apostar en contra de defi mismo. conclusión mientras todos debaten sobre la tokenomics perfecta, aave acaba de lanzar una stablecoin que la gente realmente usa. la ejecución supera a la teoría cada vez. ➜ he estado asignando más de mi exposición a stablecoins a gho. no es asesoramiento financiero, pero la jugada aburrida podría ser la jugada inteligente aquí.