Інфляція сповільнюється (але все ще вище цільового рівня), а споживчі витрати стрімко зростають, згідно з даними PCE за жовтень і листопад, опублікованими сьогодні. Основна річна ставка PCE: 1 місяць: 1,9% 3 місяці: 2,3% 6 місяців: 2,6% 12 місяців: 2,8%

Ось повний набір чисел. Я б особливо наголосив на ринковому ядра, яке виключає обчислені фактори, які погано прогнозуються макромоделями і є поганим предиктором. За останні 12 місяців це зростання на 2,4%, а за останні три — лише на 1,9%.

І уявлення про ринкове ядро.

І загальна інфляція, яка останні кілька місяців трохи перевищує базовий рівень — навпаки порівняно з початком 2025 року.

Тим часом споживчі витрати значно перевищили очікування за жовтень і листопад разом і забезпечують сильні споживчі витрати — і, ймовірно, сильний показник ВВП — на четвертий квартал.

Проте бум споживчих витрат триває навіть тоді, коли реальний розпоряджений особистий дохід залишається стабільним або падає. Коло утворюється в квадрат через зниження рівня заощаджень.

Підсумок: компанії підвищують історію, що базова інфляція становить близько 2,5% і частіше впаде, ніж зросте. Це також підтверджує історію, що реальна економіка переживає бум попиту, а не період дуже високого ризику рецесії. Все одно є багато ризиків для обох цих факторів.