L'inflation se modère (mais reste au-dessus de l'objectif) et les dépenses des consommateurs explosent selon les données PCE pour octobre et novembre publiées aujourd'hui. Taux annuel de base du PCE : 1 mois : 1,9 % 3 mois : 2,3 % 6 mois : 2,6 % 12 mois : 2,8 %

Voici l'ensemble complet des chiffres. Je voudrais vraiment souligner le cœur basé sur le marché qui exclut les éléments imputés qui sont à la fois mal prédits par les modèles macroéconomiques et un mauvais prédicteur. Il a augmenté de 2,4 % au cours des 12 derniers mois et seulement de 1,9 % au cours des trois derniers.

Et une image du cœur basé sur le marché.

Et l'inflation globale qui a été légèrement supérieure à l'inflation de base ces derniers mois, à l'inverse de ce qu'elle était plus tôt en 2025.

Pendant ce temps, les dépenses des consommateurs étaient bien supérieures aux attentes pour octobre et novembre combinés, ce qui prépare une forte consommation des ménages -- et probablement une forte lecture du PIB -- pour le T4.

Pourtant, l'essor des dépenses des consommateurs se produit même si le revenu personnel disponible réel est resté stable ou en baisse. Le cercle est en train d'être bouclé par un taux d'épargne en baisse.

En résumé : Cela renforce l'idée que l'inflation sous-jacente est d'environ 2,5 % et qu'il est plus probable qu'elle diminue plutôt que d'augmenter. Cela renforce également l'idée que l'économie réelle traverse un boom de la demande et non une période de risque de récession très élevé. Il y a encore beaucoup de risques pour ces deux aspects.