Вперше за кілька місяців Сейлор не купив біткоїн MicroStrategy нічого не зібрала і нічого не купила Усередині машини щось зламалося, що підживлювало кожне ралі BTC Ось що це означає 👇🧵

Я провів незліченну кількість годин на дослідження. Якщо ви вважаєте це цінним, поставте лайк, RT і залиште коментар — це багато значить. І не забувайте слідкувати за @DefiTokyo, щоб дізнатися більше.

MicroStrategy щойно подала нові 8K до SEC Жодних нових біткоїнів не додано Жодна з їхніх програм не залучена готівкою Машина, яка годувала попит на BTC, зупинилася

Їх модель була простою Продати акції або боргові зобов'язання, купити біткоіни, показати нереалізований прибуток, залучити нових інвесторів Це працювало роками, тому що люди вірили, що це ніколи не припиниться Зараз потік замерз

Минулий квартал на папері виглядав чудово Понад п'ять мільярдів зібрано та додано понад сорок тисяч BTC Минулого тижня нічого не було Навіть маючи сорок шість мільярдів до випуску, ніхто не хотів

Зараз вони володіють близько шестисот сорока тисячами BTC на суму сімдесят три мільярди Створення цього стека коштувало їм сорок сім мільярдів Середня ціна трохи менше сімдесяти чотирьох тисяч Якщо BTC впаде до п'ятдесяти тисяч, їм загрожує п'ятнадцять мільярдів паперових збитків

Їхній борг великий Понад вісім мільярдів конвертованих облігацій Більша його частина дозріває у 2028 році, саме тоді, коли може настати наступна фаза охолодження Якщо вони не зможуть його пропустити, вони будуть змушені продати біткоїн

Продаж навіть невеликої суми порушує історію Весь пітч був побудований на тому, щоб ніколи не продавати Якщо вони роблять це один раз, впевненість зникає і все руйнується

Привілейовані акції додають ще більшого тиску STRF STRC STRK STRD всі вимагають великих виплат Один тільки один з них коштує більше шестисот мільйонів на рік Важко витримати, якщо BTC перестане зростати

Податкова перевага також зникла IRS щойно виключила нереалізовані криптовалютні прибутки з CAMT Це означає, що вони платять більше, нічого не заробляючи Їхня бухгалтерська хитрість полягає в втраті потужності

Дохід від програмного забезпечення зараз незначний Вони стали холдинговою компанією Bitcoin Якщо BTC падає, їхні прибутки миттєво обвалюються Інвестори це чітко бачать і саме тому попиту не було

Якщо біткоїн тримається вище вісімдесяти тисяч, вони виживають Якщо він опускається нижче шістдесяти п'яти тисяч, підвищення припиняються У п'ятдесят тисяч вони починають порушувати довіру і завіти Ринок вже відчуває цю крихкість

Це не означає, що біткоїн помирає Але це означає, що MicroStrategy стала ризиком для всього наративу Якщо вони впадуть, це похитне систему переконань, яка підтримує корпоративне прийняття

Лише шість відсотків людей у світі володіють криптовалютою Усиновлення ще раннє Але це мовчання від Сейлора не випадкове Бичачий забіг може продовжитися, але починають проявлятися тріщини