Po raz pierwszy od miesięcy Saylor nie kupił Bitcoina MicroStrategy nie zebrał nic i nie kupił nic Coś pękło w maszynie, która napędzała każdą hossę BTC Oto co to oznacza 👇🧵

Spędziłem niezliczone godziny na badaniach. Jeśli uznałeś to za wartościowe, polub, retweetuj i zostaw komentarz—bardzo mi na tym zależy. I nie zapomnij śledzić @DefiTokyo, aby uzyskać więcej.

MicroStrategy właśnie złożył nowy formularz 8K w SEC Nie dodano nowych Bitcoinów Nie pozyskano żadnych funduszy w ramach ich programów Maszyna, która nieustannie zaspokajała popyt na BTC, zatrzymała się

Ich model był prosty Sprzedaj akcje lub dług, kup Bitcoin, pokaż niezrealizowany zysk, przyciągnij nowych inwestorów Działało przez lata, ponieważ ludzie wierzyli, że nigdy się nie zatrzyma Teraz przepływ zamarł

Ostatni kwartał wyglądał dobrze na papierze Ponad pięć miliardów zebranych i więcej niż czterdzieści tysięcy BTC dodanych W zeszłym tygodniu nie było nic Nawet przy czterdziestu sześciu miliardach do wyemitowania nikt nie chciał inwestować

Obecnie posiadają około sześciuset czterdziestu tysięcy BTC o wartości siedemdziesięciu trzech miliardów Kosztowało ich czterdzieści siedem miliardów, aby zbudować ten stos Średnia cena tuż poniżej siedemdziesięciu czterech tysięcy Jeśli BTC spadnie do pięćdziesięciu tysięcy, będą musieli zmierzyć się z piętnastoma miliardami strat papierowych

Ich ich dług jest duży Ponad osiem miliardów w obligacjach zamiennych Większość z nich wygasa w 2028 roku, tuż przed następną fazą schłodzenia Jeśli nie będą mogli go odnowić, będą zmuszeni sprzedać Bitcoin

Sprzedanie nawet małej ilości łamie narrację Cała prezentacja opierała się na nigdy nie sprzedawaniu Jeśli to zrobią raz, zaufanie znika i wszystko się sypie

Akcje uprzywilejowane wywierają większą presję STRF STRC STRK STRD wszystkie wymagają dużych wypłat Jedna z nich kosztuje więcej niż sześćset milionów rocznie Trudno to utrzymać, jeśli BTC przestanie rosnąć

Zaleta podatkowa również zniknęła IRS właśnie wykluczył niezrealizowane zyski z kryptowalut z CAMT To oznacza, że płacą więcej, nie zarabiając nic Ich sztuczka księgowa traci moc

Dochody z oprogramowania są teraz niewielkie Stali się firmą holdingową Bitcoin Jeśli BTC spadnie, ich zyski natychmiast się załamują Inwestorzy widzą to wyraźnie i dlatego nie było popytu

Jeśli Bitcoin utrzyma się powyżej osiemdziesięciu tysięcy, przetrwają Jeśli spadnie poniżej sześćdziesięciu pięciu tysięcy, podwyżki się zatrzymają Przy pięćdziesięciu tysiącach zaczynają łamać zaufanie i umowy Rynek już wyczuwa tę kruchość

To nie oznacza, że Bitcoin umiera Ale oznacza, że MicroStrategy stało się ryzykiem dla całej narracji Jeśli upadną, wstrząśnie to systemem wierzeń, który wspiera adopcję korporacyjną

Tylko sześć procent ludzi na świecie posiada kryptowaluty Adopcja wciąż jest na wczesnym etapie Ale ta cisza ze strony Saylor'a nie jest przypadkowa Hossa może trwać, ale pęknięcia zaczynają się pojawiać