Erstmals seit Monaten hat Saylor kein Bitcoin gekauft MicroStrategy hat nichts gesammelt und nichts gekauft Etwas ist in der Maschine kaputt gegangen, die jeden BTC-Rallye angetrieben hat Hier ist, was das bedeutet 👇🧵

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MicroStrategy hat gerade ein neues 8K bei der SEC eingereicht Kein neuer Bitcoin hinzugefügt Kein Kapital durch eines ihrer Programme gesammelt Die Maschine, die die BTC-Nachfrage ständig gefüttert hat, hat aufgehört

Ihr Modell war einfach Aktien oder Schulden verkaufen, Bitcoin kaufen, nicht realisierten Gewinn zeigen, neue Investoren anziehen Es hat jahrelang funktioniert, weil die Leute glaubten, es würde niemals aufhören Jetzt ist der Fluss eingefroren

Das letzte Quartal sah auf dem Papier gut aus Über fünf Milliarden wurden gesammelt und mehr als vierzigtausend BTC hinzugefügt Letzte Woche gab es nichts Selbst mit sechsundvierzig Milliarden, die noch ausgegeben werden müssen, wollte niemand einsteigen

Sie halten jetzt etwa sechshundertvierzigtausend BTC im Wert von dreiundsiebzig Milliarden Es hat sie siebenundvierzig Milliarden gekostet, diesen Stapel aufzubauen Durchschnittspreis knapp unter vierundsiebzigtausend Wenn BTC auf fünfzigtausend fällt, stehen sie vor fünfzehn Milliarden an Buchverlusten

Ihre Schulden sind hoch Über acht Milliarden in wandelbaren Anleihen Die meisten davon laufen 2028 aus, genau dann, wenn die nächste Abkühlungsphase eintreten könnte Wenn sie es nicht umschulden können, werden sie gezwungen sein, Bitcoin zu verkaufen

Der Verkauf selbst einer kleinen Menge bricht die Geschichte Die gesamte Argumentation basierte darauf, niemals zu verkaufen Wenn sie es einmal tun, verschwindet das Vertrauen und alles zerfällt

Bevorzugte Aktien üben zusätzlichen Druck aus STRF STRC STRK STRD erfordern alle hohe Auszahlungen Eine von ihnen allein kostet mehr als sechshundert Millionen pro Jahr Schwierig aufrechtzuerhalten, wenn BTC nicht weiter steigt

Der Steuervorteil ist ebenfalls verschwunden Der IRS hat gerade nicht realisierte Krypto-Gewinne von der CAMT ausgeschlossen Das bedeutet, sie zahlen mehr, während sie nichts verdienen Ihr Buchhaltungstrick verliert an Kraft

Die Software-Einnahmen sind jetzt gering Sie sind zu einem Bitcoin-Holding-Unternehmen geworden Wenn BTC fällt, brechen ihre Einnahmen sofort zusammen Die Investoren sehen das klar und deshalb gab es keine Nachfrage

Wenn Bitcoin über achtzigtausend bleibt, überleben sie Wenn er unter fünfundsechzigtausend fällt, stoppen die Erhöhungen Bei fünfzigtausend beginnen sie, Vertrauen und Vereinbarungen zu brechen Der Markt spürt diese Fragilität bereits

Das bedeutet nicht, dass Bitcoin stirbt Aber es bedeutet, dass MicroStrategy ein Risiko für die gesamte Erzählung geworden ist Wenn sie fallen, wird es das Glaubenssystem erschüttern, das die Unternehmensakzeptanz unterstützt

Nur sechs Prozent der Menschen in der Welt besitzen Krypto Die Akzeptanz ist noch früh Aber dieses Schweigen von Saylor ist nicht zufällig Der Bullenmarkt könnte weitergehen, aber die Risse beginnen sichtbar zu werden