För första gången på flera månader köpte Saylor inte Bitcoin MicroStrategy samlade inte in något och köpte ingenting Något gick sönder inuti maskinen som gav bränsle till varje BTC-rally Här är vad det betyder 👇🧵

Jag tillbringade otaliga timmar med att forska. Om du tyckte att det här var värdefullt, gilla, RT och skriv en kommentar - det betyder mycket. Och glöm inte att följa @DefiTokyo för mer.

MicroStrategy har precis lämnat in en ny 8K till SEC Inga nya Bitcoin har lagts till Inga pengar samlas in genom något av deras program Maskinen som fortsatte att mata BTC-efterfrågan har slutat

Deras modell var enkel Sälj aktier eller skulder, köp Bitcoin, visa orealiserad vinst, locka nya investerare Det fungerade i flera år eftersom folk trodde att det aldrig skulle sluta Nu har flödet frusit

Förra kvartalet såg bra ut på pappret Över fem miljarder samlades in och mer än fyrtio tusen BTC lades till Förra veckan fanns det ingenting Inte ens med fyrtiosex miljarder kvar att ge ut var det någon som ville vara med

De innehar nu cirka sexhundrafyrtiotusen BTC till ett värde av sjuttiotre miljarder Det kostade dem fyrtiosju miljarder att bygga den stacken Genomsnittspris strax under sjuttiofyra tusen Om BTC faller till femtiotusen står de inför femton miljarder i pappersförluster

Deras skulder är stora Över åtta miljarder i konvertibla skuldebrev Det mesta mognar 2028, precis när nästa avkylningsfas kan slå till Om de inte kan rulla det kommer de att tvingas sälja Bitcoin

Att sälja även en liten mängd bryter historien Hela pitchen byggde på att aldrig sälja Om de gör det en gång försvinner självförtroendet och allt rasar

Preferensaktier sätter mer press STRF STRC STRK STRD kräver alla stora utbetalningar Bara en av dem kostar mer än sexhundra miljoner om året Svårt att upprätthålla om BTC slutar klättra

Skattefördelen är också borta IRS uteslöt just orealiserade kryptovinster från CAMT Det betyder att de betalar mer samtidigt som de inte tjänar något Deras bokföringstrick är att förlora makt

Mjukvaruintäkterna är små nu De har blivit ett Bitcoin-holdingbolag Om BTC faller kollapsar deras intäkter omedelbart Investerare ser det tydligt och det är därför det inte fanns någon efterfrågan

Om Bitcoin håller sig över åttiotusen överlever de Om det går under sextiofem tusen upphör höjningarna Vid femtiotusen börjar de bryta förtroende och förbund Marknaden känner redan av denna bräcklighet

Det betyder inte att Bitcoin dör Men det betyder att MicroStrategy har blivit en risk för hela berättelsen Om de faller kommer det att skaka om det trossystem som stöder företagens antagande

Endast sex procent av människorna i världen äger krypto Införandet är fortfarande tidigt Men denna tystnad från Saylor är inte slumpmässig Tjurrusningen kan fortsätta, men sprickorna börjar visa sig