Jeśli Rezerwa Federalna zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych we wrześniu 2025 roku, jej motywacja polityczna będzie bardziej odzwierciedlać "prewencyjne/zarządzające ryzykiem obniżenie stóp skoncentrowane na zatrudnieniu". Na rynku pracy pojawiają się sygnały ogólnego spowolnienia, podczas gdy inflacja PCE pozostaje na kontrolowanej ścieżce spadkowej. W takim przypadku, jeśli stopy procentowe pozostaną niezmienione, rzeczywiste stopy procentowe będą z powodu spadku inflacji pasywnie rosnąć, co spowoduje ukryte zaostrzenie warunków finansowych. Uważam, że Rezerwa Federalna może dokonać niewielkiej obniżki stóp, aby osiągnąć ponowne zrównoważenie ryzyka. Ponieważ historyczne dane ekonomiczne pokazują, że gdy na rynku powstają pewne oczekiwania dotyczące luzowania, małe kroki (jednorazowo 25 punktów bazowych) często lepiej utrzymują kotwicę oczekiwań zarówno w zakresie inflacji, jak i zatrudnienia niż działania przekraczające oczekiwania.