Se o Federal Reserve decidir reduzir as taxas de juros em setembro de 2025, sua motivação política refletirá mais um "corte de juros preventivo/gerenciamento de riscos centrado no emprego". O mercado de trabalho mostrará sinais de desaceleração generalizada, enquanto a inflação PCE núcleo ainda estará em uma trajetória controlável de queda. Nesse momento, se a taxa de política monetária for mantida inalterada, a taxa de juros real aumentará passivamente devido à queda da inflação, resultando em um aperto implícito das condições financeiras. Acredito que o Federal Reserve pode realizar um pequeno corte nas taxas para alcançar um reequilíbrio de riscos. Porque, dados econômicos históricos mostram que, quando o mercado já formou uma certa expectativa de afrouxamento, um movimento gradual (um corte de 25 pontos base) tende a manter melhor as âncoras de expectativa de inflação e emprego do que uma ação que supera as expectativas.