Gm. Dzisiejsi goście na streamie: @j0hnwang - @Kalshi @josephxu_ - @BuzzingApp

🖼️ Ilustracja mechanizmu Pendle i koncepcji LP Ostatnio, z powodu popularności @FalconStable, dyskusje na temat @pendle_fi również znacznie wzrosły, a pula $susdf, która wygasa 25 września, ma codziennie obroty sięgające kilku dziesiątek milionów, a nawet przekracza miliard. Czytelnicy, którzy mnie znają, wiedzą, że zawsze uważałem Pendle za jedną z największych innowacji tej fali, ale ze względu na złożoność koncepcji, nie jest to zbyt przyjazne dla nowicjuszy. Ostatnio często otrzymuję wiadomości z pytaniami o związane z tym koncepcje, więc postanowiłem napisać artykuł, aby je przedstawić. Po pierwsze, tokeny na Pendle są dzielone na trzy rodzaje aktywów. - SY: wersja wrap podstawowego aktywa na Pendle, którą można w każdej chwili wymienić 1:1 na podstawowe aktywo lub rozłożyć na 1 PT + 1 YT. - PT: token kapitałowy, który można trzymać do daty wygaśnięcia i wymienić 1:1 na token SY, kupując go po obniżonej cenie, co oznacza, że zyskuje się na wartości do daty wygaśnięcia. - YT: token praw do aktywów, posiadanie YT oznacza posiadanie aktywa SY, co daje prawo do jego korzyści (punkty, nagrody za stakowanie itp., różne projekty mają różne zasady). Wartość aktywów Pendle jest zazwyczaj uzależniona od czasu, dlatego zwykle używa się Implied APY do ich wyrażania, co eliminuje wpływ czasu i ułatwia ocenę cen. Czym jest Implied APY, które zazwyczaj widzimy? Wyjaśnię to w prostszy sposób. PT = (część zysku z obniżonej ceny / cena zakupu PT) / data wygaśnięcia, co oznacza, że od zakupu do daty wygaśnięcia można uzyskać roczną stopę zwrotu. YT = odsetki, które musisz zapłacić za „wynajem” tego aktywa, a przy zakupie płacisz z góry wszystkie odsetki na cały czas, więc w dniu wygaśnięcia musisz zwrócić aktywo, a wartość posiadanego YT spada do zera, ponieważ codziennie płacisz odsetki. Jak ustala się ceny tych aktywów? Ponieważ ceny YT i PT różnią się znacznie, jeden to kapitał, a drugi to tylko odsetki, nie można utworzyć puli AMM v2 z tych dwóch aktywów (wartości obu aktywów w puli muszą być równe). Dlatego przy tworzeniu LP używa się SY + PT, ponieważ SY = PT + YT, co wbudowuje wartość YT, a poprzez proporcje tych dwóch aktywów w puli można ustalić wartość YT. Choć to wygląda na skomplikowane, wszystko to służy jedynie do ustalenia wartości YT. Gdy ustalisz wartość YT, ustalasz również wartość PT, ponieważ suma obu musi wynosić 1, więc wartość PT można uznać za pasywnie ustaloną, wystarczy obliczyć 1 - wartość YT. Jeśli chodzi o tworzenie YT, napotkasz YT - Mode, co to jest? Obecnie wiele projektów zachęca do wpłacania na Pendle, ponieważ Pendle jest doskonałym miejscem do przechowywania aktywów, a współpraca z Pendle może znacznie zwiększyć TVL projektu. Dlatego projekty oferują największe mnożniki punktów za aktywa Pendle, aby przyciągnąć użytkowników do przechowywania aktywów. W Pendle aktywami, które dają prawa, są YT i część SY w LP (część PT w LP oznacza, że YT zostało sprzedane innym, więc prawa do tego aktywa przysługują osobom, które kupiły YT). YT - Mode decyduje o tym, czy chcesz rozdzielić część SY na PT + YT, a następnie, czy chcesz sprzedać YT, aby kontynuować tworzenie puli. Jeśli włączysz YT - Mode, pozostawisz tę część YT, więc proporcja aktywów, które dodajesz do puli = pierwotna proporcja puli, a po zakończeniu tworzenia proporcja nie zmienia się, więc nie wpłynie to na cenę YT. Jeśli masz dużą ilość aktywów lub pula jest stosunkowo mała, najlepiej włączyć YT - Mode, aby uniknąć znacznego wpływu na cenę. Jeśli chodzi o zyski z tworzenia LP, dzielą się one na trzy części: 1. Zyski z części PT, które rosną w czasie. 2. Zyski z opłat za zapewnienie płynności. 3. Zyski z Pendle oferowane przez Pendle. Pierwsza część pochodzi z sprzedaży YT po rozdzieleniu SY na PT + YT, więc jeśli włączysz YT - Mode, w rzeczywistości nie uzyskasz tego zysku (YT pozostaje w twoim posiadaniu). Trzecia część, jeśli nie stakujesz vePendle, przyniesie tylko 1x podstawowy mnożnik, a w miarę jak proporcja płynności, którą zapewniasz w puli, rośnie w stosunku do całkowitej stakowanej ilości tokenów Pendle, stopniowo wzrasta do maksymalnie 2.5x, chociaż osiągnięcie tego jest trudne dla przeciętnego użytkownika. Na stronie głównej oficjalnej strony wyświetlana jest wartość powyżej 2.5x, więc w rzeczywistości musisz zajrzeć, aby uzyskać dokładne informacje. Przykładem jest ostatnia popularna pula @FalconStabl z dnia 25 września, w której 80% to PT, a obecna stopa zwrotu YT wynosi 32%, więc tworząc LP, sprzedając PT, można uzyskać około 32% * 0.8 = 25.45% zysku w stosunku do kapitału. A zyski z Pendle, jeśli nie stakujesz, wynoszą 1.6%, a nie 4.01%, które są wyświetlane. Dodatkowo, część SY ma 9% rocznej stopy zwrotu, ponieważ SY stanowi tylko 20%, więc w stosunku do kapitału wynosi 9% * 0.2 = 1.8%. Punkty za zapewnienie LP są również obliczane na podstawie SY, więc jeśli wpłacisz 1000 susdf, ale nie włączysz YT - Mode, to przez jeden dzień możesz zarobić tylko 200 $susdf, co daje 36 punktów, co oznacza, że w ciągu dnia uzyskasz tylko 7200 punktów. Dlatego jeśli głównie chcesz zdobywać punkty, a nie zyski, w przypadku projektów, zdecydowanie powinieneś włączyć YT - Mode, w przeciwnym razie punkty zostaną zamienione na zyski. Na przykład kilka dni temu @strata_money, trzymając tylko, uzyskujesz 30x punktów, ale dzięki Pendle masz 60x punktów, więc wiele osób przechowuje aktywa w Pendle tylko dla punktów, a jeśli sprzedasz punkty YT, to będzie to sprzeczne z pierwotnym zamiarem. To wszystko, co musisz wiedzieć o podstawowych koncepcjach Pendle. Jeśli będę miał okazję, podzielę się innymi strategiami operacyjnymi. Ale najpierw musisz zrozumieć, aby móc zrozumieć logikę operacyjną innych, gdy zobaczysz ich udostępnienia. Pendle to zdecydowanie jedna z największych innowacji tej fali, szkoda, że nie rozumiesz!

Falcon Finance założył FF Foundation, niezależny podmiot, który ma pełną władzę nad wszystkimi tokenami $FF. Odblokowywanie tokenów i dystrybucje odbywają się zgodnie z ustalonym harmonogramem, zarządzanym niezależnie, aby zapewnić sprawiedliwość i spójność. Oddzielając zarządzanie tokenami od rozwoju protokołu, Fundacja ma na celu ochronę interesów użytkowników, partnerów i szerszego ekosystemu. Dowiedz się więcej: