若美聯儲於2025年9月決定降息，其政策動機將更多體現為“以就業為中心的預防式/風險管理型降息” 勞動力市場出現全面放緩信號，同時核心PCE通脹仍處於可控回落軌道，此時若維持政策利率不變，實際利率將因通脹下行而被動上升，造成金融條件隱性收緊。 我覺得美聯儲可能通過小幅降息以實現風險再平衡 因為，歷史經濟數據顯示，在市場已形成一定寬鬆預期時，小步快走（一次 25bps）往往比超預期動作更能維持通脹與就業兩端的預期錨