J'ai poursuivi mon enquête sur $VEON en rédigeant sur $KYIV, leur filiale ukrainienne. Une des grandes choses à propos de l'écriture sur Substack, c'est que cela force une diligence raisonnable accrue sur une entreprise. Je suis très optimiste sur $VEON et j'ai fait beaucoup de travail sur ce nom (ce n'est pas un conseil financier), mais je n'aurais peut-être pas fait une plongée aussi approfondie sur $KYIV spécifiquement sans ce petit coup de pouce. Lien dans la bio. Le constat de base est le suivant : si le marché attribue actuellement une valeur rationnelle à $KYIV, $VEON est exceptionnellement sous-évalué. Mais avec un intérêt à découvert de 77 %, comment pouvons-nous faire confiance au marché ? Kyivstar pourrait être une entreprise formidable, capable de rendements FCF d'environ 20 % alors que l'augmentation de l'utilisation des données fait monter l'ARPU... Si ce n'était pas pour la guerre chaude en cours dans le pays. Que faire ?